攜手榕樹、擁抱未來(lái)—榕樹投資2020年度持有人會(huì)議
文章來(lái)源：榕樹投資發(fā)布時(shí)間：2021-01-12
攜手榕樹 擁抱未來(lái)
副總經(jīng)理、基金經(jīng)理—許群英
副總經(jīng)理、基金經(jīng)理—羅先波
羅先波首先對(duì)2020年做了簡(jiǎn)要的回顧，尤其是對(duì)光伏行業(yè)做了重點(diǎn)分析。在一年前的榕樹持有人會(huì)議上，羅先波前瞻性的提出了2020年是光伏行業(yè)大年的判斷?，F(xiàn)在來(lái)看，這一判斷在2020年的光伏行業(yè)和相關(guān)公司股價(jià)表現(xiàn)都得到了完美的驗(yàn)證。
羅先波對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)繼續(xù)看好。2020年12月18日的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確立了2021年八大重點(diǎn)任務(wù)，而其中前兩項(xiàng)任務(wù)，一是強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量，二是增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力。這兩項(xiàng)任務(wù)其實(shí)都是指向了中國(guó)亟待突破的被卡脖子的半導(dǎo)體行業(yè)。
在國(guó)家的大力支持下，半導(dǎo)體三大細(xì)分行業(yè)是羅先波重點(diǎn)看好的投資方向，分別是功率半導(dǎo)體、模擬IC以及化合物半導(dǎo)體。雖然目前中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)和海外差距還比較大，但是國(guó)產(chǎn)替代的加速趨勢(shì)已經(jīng)在過(guò)去兩年形成，并且將持續(xù)很多年，這期間將產(chǎn)生大量的投資機(jī)會(huì)。
投資總監(jiān)、基金經(jīng)理—杜志君
杜志君指出，2020年中美兩大經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)的前十大市值公司排名中，出現(xiàn)了新能源汽車公司。其中特斯拉擠進(jìn)了美股前四，某龍頭電池公司擠進(jìn)了A股前十名。同時(shí)A股的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中千億級(jí)別上市公司數(shù)量已經(jīng)達(dá)到8家，占到了深證A股千億級(jí)別的14%。社會(huì)資本正在全面擁抱新能源汽車的巨大發(fā)展機(jī)遇。
最近一年，新能源汽車市場(chǎng)出現(xiàn)了新的變化，造車新勢(shì)力、傳統(tǒng)汽車廠商都在大力打造和推出新車型，在各地區(qū)銷量冠軍層出不窮，性價(jià)比在不斷提升，功能也在不斷改進(jìn)和提升。這些變化讓越來(lái)越多的消費(fèi)者開始接受新能源汽車，10月份和11月份快速恢復(fù)和增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)能夠說(shuō)明這點(diǎn)，另外國(guó)內(nèi)外在政策上還有很多支持的空間。新能源汽車當(dāng)前的滲透率只有3%，處于行業(yè)快速成長(zhǎng)的初期，預(yù)期產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)有5年5倍、10年10倍的空間。已經(jīng)處于先發(fā)優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈將享受到更多的行業(yè)紅利。
投資主管、基金助理—李仕鮮
李仕鮮在報(bào)告會(huì)中回顧了2020年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)并對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的新模式進(jìn)行了分享。2020年國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)受疫情影響出現(xiàn)用戶數(shù)和使用時(shí)長(zhǎng)的微幅增長(zhǎng)，但在短視頻/直播、遠(yuǎn)程辦公和互聯(lián)網(wǎng)游戲行業(yè)出現(xiàn)了短期受益于疫情而快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，相應(yīng)公司的股價(jià)也出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。對(duì)于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，李仕鮮認(rèn)為已經(jīng)進(jìn)入了下半場(chǎng)，原因是此前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域均可在成熟的美國(guó)市場(chǎng)找尋到對(duì)標(biāo)公司，但近一兩年內(nèi)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的短視頻、餐飲外賣和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域在美國(guó)沒(méi)有對(duì)標(biāo)公司，需要研究人員深度思考未來(lái)的業(yè)務(wù)模式與變現(xiàn)模式，李仕鮮分別針對(duì)短視頻/直播、餐飲外賣、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的龍頭公司進(jìn)行了深度分析。
董事長(zhǎng)翟敬勇“擁抱未來(lái)”主題演講
2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面進(jìn)入繁榮期，榕樹投資聚焦于代表未來(lái)的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。
2020年是全球經(jīng)濟(jì)分水嶺，2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮期！
翟總提出，2020年是全球經(jīng)濟(jì)劃時(shí)代的分水嶺，代表未來(lái)的行業(yè)包括新能源、互聯(lián)網(wǎng)都在疫情的刺激下加速了對(duì)原有傳統(tǒng)行業(yè)顛覆的步伐，到了2021年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了三輪完整的去杠桿周期之后，將會(huì)進(jìn)入全面繁榮期。
去燃油化時(shí)代大幕開啟，新能源成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)！
2020年3月，原油價(jià)格一度跌到負(fù)值，而2020年四季度，特斯拉被納入標(biāo)普500指數(shù)，到昨天為止，特斯拉的市值已經(jīng)突破8000億美金，成為全球第六家最大市值的公司。在這一趨勢(shì)下，進(jìn)入2021年將會(huì)有越來(lái)越多企業(yè)宣布去燃油化進(jìn)程。很多上市公司都會(huì)公布電動(dòng)化進(jìn)程。奔馳、寶馬、豐田、本田都已公布了電動(dòng)化進(jìn)程表，相信國(guó)內(nèi)的燃油機(jī)械代表公司都會(huì)陸續(xù)公布電動(dòng)化的進(jìn)程。
翟總認(rèn)為資本市場(chǎng)不會(huì)再給傳統(tǒng)汽車行業(yè)高溢價(jià)估值，因?yàn)橥顿Y最關(guān)鍵的是投確定性，大家很確定十年之后燃油車都不再生產(chǎn)銷售了，當(dāng)這個(gè)市場(chǎng)被電動(dòng)化主導(dǎo)時(shí)，這些沒(méi)有進(jìn)行轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)將會(huì)面臨市場(chǎng)淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。
翟總稱中國(guó)未來(lái)十年經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)最主要的引擎動(dòng)力之一就是來(lái)自新能源產(chǎn)業(yè)鏈，在氣候峰會(huì)上領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)把新能源發(fā)展的目標(biāo)定下，可以推算出新能源將從2021年開始加速擴(kuò)張。從未來(lái)10年的維度來(lái)看，新能源產(chǎn)業(yè)鏈將成為中國(guó)GDP貢獻(xiàn)最多的行業(yè)之一。
翟總稱，隨著新能源汽車的不斷普及，光伏、風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)滲透率不斷上升，傳統(tǒng)能源行業(yè)將失去高溢價(jià)估值的機(jī)會(huì)。
全面注冊(cè)制來(lái)臨，好人舉手機(jī)制將成為市場(chǎng)主流！
翟總指出注冊(cè)制將會(huì)完全顛覆A股“炒小炒新”的游戲規(guī)則，擁有偉大公司的股權(quán)，將是居民資產(chǎn)保值增值的重要手段。偉大的公司就是能代表未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的公司，且同時(shí)滿足稀缺、壟斷、永續(xù)現(xiàn)金流這三大特征。
翟總強(qiáng)調(diào)，在這個(gè)時(shí)代，我們一定要投代表未來(lái)的公司，對(duì)不同的時(shí)代特征一定要有深刻的洞見(jiàn)和理解。
翟總表示中國(guó)權(quán)益投資黃金十年才剛剛開始，未來(lái)十年中國(guó)A股將波瀾壯闊、蓬勃發(fā)展，將是偉大公司不斷壯大，市值高速增長(zhǎng)的十年，也將是榕樹投資為投資者創(chuàng)造豐厚回報(bào)的十年。
