榕樹薦書《偉大的時(shí)代：深度解讀價(jià)值投資》
文章來(lái)源：榕樹投資發(fā)布時(shí)間：2019-01-18
近日，由榕樹投資總裁翟敬勇先生聯(lián)合出品的《偉大的時(shí)代：深度解讀價(jià)值投資》一書火熱發(fā)行。本書通過(guò)對(duì)十二位知名的價(jià)值投資領(lǐng)軍人物的深度訪談，從多個(gè)維度深入、全面剖析價(jià)值投資的理念、方法、優(yōu)劣勢(shì)、風(fēng)控、應(yīng)用、前景等方方面面。 價(jià)值投資并不神秘，閱讀本書，您或許就能理解價(jià)值投資的本質(zhì)，發(fā)現(xiàn)價(jià)值投資的精妙，掌握價(jià)值投資的精髓。
價(jià)值投資是資本市場(chǎng)最有效的投資策略，是這個(gè)偉大時(shí)代的烙印。榕樹投資踐行價(jià)值投資十幾年，該書中收錄了榕樹投資總裁翟敬勇先生多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的精華——《買股票就是買公司，四毛錢買一元錢的東西》。
以下為書中部分精彩內(nèi)容摘錄：
榕樹投資總裁翟敬勇先生談價(jià)值投資：
首先價(jià)值投資是這個(gè)偉大的時(shí)代賦予我們的前行動(dòng)力，是一個(gè)時(shí)代的烙印。中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，金融市場(chǎng)日趨完善，分析企業(yè)基本面，分享企業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的回報(bào)，是資本市場(chǎng)發(fā)展到今天的必然趨勢(shì)。所以尋找偉大的企業(yè)，堅(jiān)持好股好價(jià)是榕樹的投資理念，也是榕樹創(chuàng)立以來(lái)一直踐行的投資理念。
其次談偉大的企業(yè)，如何定義偉大？我的理解：偉大的企業(yè)就是要順應(yīng)時(shí)代的潮流，有優(yōu)秀的企業(yè)文化，完善的治理結(jié)構(gòu)。這里著重強(qiáng)調(diào)一下我們調(diào)研公司最關(guān)注的幾點(diǎn)：
1、管理層的品行，去一家公司與管理層交流，要聽其言、觀其行，驗(yàn)證則需要通過(guò)時(shí)間來(lái)觀察，讓時(shí)間給出答案，這也是長(zhǎng)期跟蹤的必要性；
2、以謙卑的心態(tài)去溝通：上市公司的高管屬于行業(yè)中的精英，之所以在今天這個(gè)位置上，有很多值得學(xué)習(xí)的地方，抱著學(xué)習(xí)的心態(tài)，則可以收獲更多；
3、在觀察和學(xué)習(xí)的過(guò)程中去了解企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營(yíng)策略，去識(shí)別是否為長(zhǎng)期有價(jià)值的好公司并進(jìn)行長(zhǎng)期關(guān)注，深度跟蹤。當(dāng)然也不僅限于以上幾點(diǎn)，調(diào)研一定是多個(gè)維度的，比如企業(yè)的用戶、消費(fèi)者的角度去觀察，站在企業(yè)的角度把自己放進(jìn)去，去思考公司，思考公司的未來(lái)?？傊挥心阕銐蛄私猓銐虼_定，才能足夠接近事實(shí)的真相，在不確定中尋找確定性的機(jī)會(huì)。
最后，我要說(shuō)價(jià)值投資也不能機(jī)械的去理解，真正的價(jià)值投資是找到偉大的企業(yè)，買得足夠便宜。并且企業(yè)一旦被高估就要賣出，四毛錢買一塊錢的東西。
如何提高安全邊際，做好風(fēng)險(xiǎn)控制：
作為專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，要提高受托責(zé)任，時(shí)刻銘記客戶資產(chǎn)安全是第一位的，風(fēng)控是非常重要的，控制風(fēng)險(xiǎn)，確保投資不損失本金，在股票投資中最經(jīng)典的解決安全邊際的手段是，低估值買入、分散持股。每個(gè)人都有盲區(qū)，不能完全避免認(rèn)知的漏洞。分散能一定程度的降低風(fēng)險(xiǎn)，但真正的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是對(duì)所持有的股票認(rèn)識(shí)并不客觀。這就需要提及另一個(gè)概念，那就是能力圈。能力圈，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是做自己能做到的事情，不要對(duì)自己的能力過(guò)于自信，要始終保持學(xué)習(xí)的態(tài)度。投資大師們都會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)要賺自己能夠賺的錢，所謂自己能夠賺的錢，是你對(duì)這個(gè)公司對(duì)這個(gè)行業(yè)有著超越大多數(shù)人的洞察力。
在投資交易之前，要做好萬(wàn)全的準(zhǔn)備，就像芒格說(shuō)的，像開飛機(jī)一樣，上飛機(jī)之前要把各個(gè)零部件都檢查一下，投資的原則不能改變。
謹(jǐn)以此書獻(xiàn)給偉大的時(shí)代
謹(jǐn)以此書與價(jià)值投資者同行
希望本書能為使用價(jià)值投資的朋友以及對(duì)價(jià)值投資感興趣的朋友，帶來(lái)思想的升華和盈利的火花。
特別感謝中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社
感謝本書策劃：沈良 張婧雯
