新能源汽車行業(yè)市場(chǎng)異常波動(dòng)點(diǎn)評(píng)
文章來源：榕樹投資研究部發(fā)布時(shí)間：2021-12-24
2021年12月24日，新能源汽車板塊大幅下跌，新能源車ETF單日跌幅4.28%，行業(yè)龍頭公司寧德時(shí)代單日跌幅7.28%、比亞迪跌幅3.57%、鋰電池材料公司均出現(xiàn)5%左右的較大跌幅。
短期市場(chǎng)波動(dòng)無需恐懼，新能源汽車行業(yè)仍處于加速上升期，行業(yè)高景氣度將帶動(dòng)板塊長期向上。
一、11月新能源乘用車銷量再創(chuàng)歷史新高
根據(jù)乘聯(lián)會(huì)披露的11月新能源汽車銷量數(shù)據(jù)，11月單月新能源乘用車銷量達(dá)到37.8萬輛，同比增長122%，單月銷量再次創(chuàng)歷史新高。根據(jù)中汽協(xié)披露的數(shù)據(jù)，今年1-11月國內(nèi)新能源車總銷量累計(jì)已經(jīng)達(dá)到297萬輛，預(yù)計(jì)全年將達(dá)到350萬輛，遠(yuǎn)超年初預(yù)期的250萬輛。
數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)
二、11月國內(nèi)新能源乘用車銷量滲透率單月超過20%
根據(jù)乘聯(lián)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，11月國內(nèi)新能源乘用車銷量滲透率單月已經(jīng)超過20%的重要節(jié)點(diǎn)，今年以來提升13個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)工信部最新版的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》2025年新能源汽車銷量占比要求達(dá)到20%。以現(xiàn)在的單月銷量滲透率來看，預(yù)計(jì)2022年全年銷量占比就可以完成20%的指標(biāo)，足足提前3年時(shí)間，新能源汽車的發(fā)展大超預(yù)期。
數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)
三、動(dòng)力電池裝機(jī)數(shù)據(jù)持續(xù)高增長
根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的動(dòng)力電池裝機(jī)數(shù)據(jù)，2021年動(dòng)力電池裝機(jī)量實(shí)現(xiàn)大幅增長。2021年1-11月國內(nèi)動(dòng)力電池總裝機(jī)量達(dá)到了128gwh，去年全年總裝機(jī)量63gwh，實(shí)現(xiàn)同比翻倍增長。隨著特斯拉、小鵬、比亞迪磷酸鐵鋰版車型的熱銷，2021年磷酸鐵鋰電池大放異彩，1-11月實(shí)現(xiàn)裝機(jī)64gwh，同比增長271%，占比超過50%。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟
四、電池龍頭公司持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)
根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的動(dòng)力電池裝機(jī)數(shù)據(jù)，11月行業(yè)第一的寧德時(shí)代裝機(jī)量達(dá)到11.45gwh，再創(chuàng)單月新高，市占率達(dá)到55%，環(huán)比增速最高。在電池領(lǐng)域，我們看到龍頭公司憑借產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)，持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟
五、鋰電材料具備長期投資價(jià)值
根據(jù)行業(yè)中性預(yù)期，2025年國內(nèi)新能源汽車銷量將達(dá)到1000萬輛，全球?qū)⑦_(dá)到2000萬輛，對(duì)電池的需求為1Twh，鋰電行業(yè)正式進(jìn)入Twh時(shí)代。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1Twh動(dòng)力電池大約需要正極材料200萬噸、負(fù)極材料100萬噸、電解液135萬噸、隔膜150億平米，銅箔80萬噸，以2021年底已有的各材料產(chǎn)能來看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需求，仍存在較大的供應(yīng)缺口。鋰電材料隨著新能源汽車的發(fā)展帶來的動(dòng)力電池需求增長，仍然具備很好的投資價(jià)值。
六、新能源汽車行業(yè)前景廣闊
2021年1-11月國內(nèi)新能源汽車?yán)塾?jì)銷量已經(jīng)達(dá)到297萬輛，預(yù)計(jì)全年接近330萬輛，新能源汽車銷量占比達(dá)到約13%。今年全球新能源汽車銷量預(yù)計(jì)達(dá)到600萬輛，新能源汽車銷量占比達(dá)到約8.5%。未來國內(nèi)仍然有6倍增長空間，全球仍然有10倍增長空間，前期極為廣闊。
目前，全球多數(shù)主要汽車消費(fèi)國家均已出臺(tái)新能源汽車支持政策與燃油車退出時(shí)間表，我們認(rèn)為新能源汽車產(chǎn)業(yè)是未來5-10年既具備大成長空間又具備發(fā)展確定性的少數(shù)高成長行業(yè)。新能源行業(yè)必將持續(xù)出現(xiàn)高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)。
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