對《萬億電池帝國裂縫》一文的一些思考
文章來源：發(fā)布時間：2021-12-24
1.電動車的機會有多大？
才剛開始！4月上海車展后特斯拉被刷屏，五六月銷量慘淡。沒過多久，銷量迅速回升再次成為國內(nèi)電動車銷量第一。消費者被輿論間歇影響后，可能最后還是看明白了------電動車使用成本極低！??！我們用特斯拉Model3和對標的28-30萬左右的燃油車來對比吧。
一輛30萬的燃油車，按照每年行駛2萬公里，油價7.5元來計算，平均油耗8L/百公里（考慮各種新舊車型），平均每年燃油費12000元，保養(yǎng)維修等費用10000元。合計使用成本每年2.2萬元。
假如換成對標的特斯拉Model3，百公里13度電，考慮損耗，全年假設(shè)3000度電，如果使用谷電，使用成本每年不超過2000元。很多特斯拉車主甚至曬出全年賬單只有幾百元。
電動車如此低廉的使用成本，是所有消費者為之紛紛買單的最大商業(yè)基礎(chǔ)。當然除此以外，電動車還有很多燃油車不具備的優(yōu)勢和更加豐富的應(yīng)用場景持續(xù)不斷吸引消費者，這里不再展開。
汽車屬于大型消費品，如果購置成本和使用成本可以降低很多，是否未來中國乃至全球的新車銷量會再次創(chuàng)新高呢？我們認為這個假設(shè)非常值得期待。李書福說“一個好的產(chǎn)品可以打開巨大的市場?！奔词箯臄?shù)量來考量，我們相信新能源汽車的市場也可能會超過以往傳統(tǒng)車市場。
2.消費者是不會為落后科技產(chǎn)品買單的！
前些日子，電動車行業(yè)沸沸揚揚的“歐拉芯片門”越演愈烈。長城汽車旗下的歐拉汽車，并未按照宣傳所說使用了更高性能的芯片導致了消費者維權(quán)事件。歐拉汽車估計也沒有料到消費者對于科技芯片的先進性要求如此苛刻，如此較真。究其原因，我們認為電動車不是普通汽車，是一個科技產(chǎn)品。就如同我們購買電腦，有最新Intel芯片絕對不會為了便宜去買上一代CPU的產(chǎn)品，所謂科技產(chǎn)品“買新不買舊”。消費者不能容忍科技產(chǎn)品有落后的一面。
C公司目前的電池產(chǎn)品是全行業(yè)最領(lǐng)先的，在國內(nèi)外車企這里無可爭議，關(guān)鍵是在消費者心中這也成為購買電動車的主要考量因素。連長城（蜂巢能源的兄弟公司）都成為C公司的戰(zhàn)略合作伙伴，可見科技產(chǎn)品需要尊重消費者心智。
《裂縫》文中說到“現(xiàn)在各家公司的電池技術(shù)沒有太大差距，無非是一萬個失效一個和兩萬個失效一個的差別”。作者誤認為這兩個數(shù)字是很小的差距，這個數(shù)字放在傳統(tǒng)產(chǎn)品上，可能差距不大。但是在科技產(chǎn)品上，這就是一倍的差距，是科技產(chǎn)品不能容忍的差距。更何況，C公司的產(chǎn)品早就不是萬分之一的錯誤率的級別了。
公開媒體可以看到，去年開始，“CATL就要求動力電池缺陷率從ppm（百萬分之一）級別向ppb（十億分之一）級別提升，安全性能把控從6西格瑪進一步向9西格瑪靠攏?！痹讷@得了市場消費者長期的好口碑以后，這家科技巨頭依然不斷推進極限制造，提升產(chǎn)品品質(zhì)，給市場和消費者提供更好的產(chǎn)品。
一個個高品質(zhì)好產(chǎn)品塑造了C公司在終端用戶和整車廠心中的金字招牌。新能源汽車起火等安全事故頻頻見新聞頭條，但是并沒有C公司的產(chǎn)品出事。因此鋰電池行業(yè)機會雖然很大，參與者紛紛擴建產(chǎn)能，并不是所有產(chǎn)能都是能夠接受消費者檢驗的有效產(chǎn)能。
3.技術(shù)路線的變革引起的顛覆要注意么？
是的。
科技企業(yè)最怕被顛覆。特別是新技術(shù)的出現(xiàn)，往往將舊的生產(chǎn)力價值一夜歸零。投資科技行業(yè)當然要非常注意技術(shù)變革的風險。我們非常認同作者的這個觀點。
這對于C公司是個老問題。因為管理層在很多場合公開回應(yīng)過這個問題。僅僅是材料的創(chuàng)新或者路線的變化，還不足以完全擊潰C公司的技術(shù)防線。公司認為，動力電池是一個材料科學、結(jié)構(gòu)科學和機械制造相互結(jié)合的高科技產(chǎn)品。剛剛結(jié)束的高工鋰電年會上，公司董事長也再次分享了公司在這三方面持續(xù)推進的競爭力，并且介紹了公司在供應(yīng)鏈上的綜合實力和競爭力。
創(chuàng)新的根本需要持續(xù)的、高強度的投入，公司目前已經(jīng)匯集了來自全球的近萬名的研發(fā)人員，累計投入研發(fā)經(jīng)費超過160億元。我們也對行業(yè)進行跟蹤研究，同時關(guān)注行業(yè)內(nèi)中外的競爭對手情況，目前并未發(fā)現(xiàn)能夠有機會挑戰(zhàn)該公司的競爭者。
4.高管財富自由會失去奮斗精神么？
這個提醒很重要，我們也一直在密切觀察。
至少這家公司從上市以來的每一次臨時股東大會，榕樹投資都會有代表參加。聽其言，觀其行。翟總跟蹤這家公司超過6年，該公司在2018年上市以后，翟總幾乎一次不落地近距離聆聽公司高管對公司的發(fā)展想法。
通過在公司的一次一次拜訪，我們能夠深刻地感受到這個團隊的志存高遠和做事的高標準高水準。翟總很早就定義這家公司為“王者”。
今年年度股東會，我也有幸去現(xiàn)場聆聽學習。董事長回答供應(yīng)鏈問題后，強調(diào)“我們還是要為了人類的新能源事業(yè)”我相信這就是他們的追求。
無獨有偶，Tesla公司在10月德國柏林工廠演講上，Elon Musk也說到了類似的話。我們在將來即將目睹這些一個個“Tesla”們，推動人類進步。
免責聲明：
本資料僅供本公司的合格投資者參考閱讀，不因接收人收到本資料而視其為本公司的當然客戶。本資料基于本公司認為可靠的且目前已公開的信息撰寫，在任何情況下，本資料中的信息或所表述的意見不構(gòu)成廣告、要約、要約邀請，也不構(gòu)成對任何人的投資建議。本資料版權(quán)均歸本公司所有。未經(jīng)本公司事先書面授權(quán)，任何機構(gòu)或個人不得以任何形式引用或轉(zhuǎn)載本資料的全部或部分內(nèi)容。
