大象跳舞的時(shí)代
文章來源：榕樹投資發(fā)布時(shí)間：2017-06-13
2017年6月9日下午，公司總經(jīng)理翟敬勇先生受邀參加瑞銀證券召開的電話會(huì)議，做了題為“大象跳舞的時(shí)代”的主題演講。
2017年上半年市場(chǎng)分化嚴(yán)重，“一九”現(xiàn)象明顯，上證50創(chuàng)出了2016年來的新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出“股災(zāi)”以來新低。我們認(rèn)為A股指數(shù)背離的原因主要包括：⑴金融高壓反腐，打擊違法犯罪力度前所未有；⑵中小成長型企業(yè)遇到發(fā)展瓶頸，面臨估值中樞下降；⑶新股擴(kuò)容、殼資源不再稀缺。
同時(shí)，我們觀察到時(shí)代背景有一些新變化：全球經(jīng)濟(jì)放緩，產(chǎn)能過剩；新技術(shù)替代，AI趨勢(shì)明顯；全球貨幣超發(fā)，資金選擇方向趨同。在美國，成分股表現(xiàn)靚麗，主要包括：代表新經(jīng)濟(jì)的Google、Priceline、Amazon、Apple、Facebook、TSLA以及京東、阿里、攜程、百度等中概股龍頭。在香港，以中國神華、中國國航為代表的大型國企、壟斷資源股，以騰訊、中國民航信息等為代表的新經(jīng)濟(jì)，以復(fù)星醫(yī)藥、國藥控股等為代表的醫(yī)藥股也表現(xiàn)突出。
2017年上半年，榕樹投資堅(jiān)持“好股好價(jià)”的投資策略，合理價(jià)格配置了大消費(fèi)、大金融、大能源領(lǐng)域的行業(yè)寡頭，旗下六支基金取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，截止到2017年6月12號(hào)，獲得了超過20%的收益，其中5月份單月收益6%，預(yù)期很快可以實(shí)現(xiàn)2017年25%的收益目標(biāo)。
2017年初榕樹投資還對(duì)旗下基金做出了分紅的決定，目前榕樹二期、三期、陳氏基金已經(jīng)實(shí)施了2016年分紅，其他基金也將陸續(xù)進(jìn)行分紅。我們預(yù)期2017年分紅0.1元/份；18/19年繼續(xù)不低于0.1元/份。
我們認(rèn)為2017年是價(jià)值發(fā)現(xiàn)的起始年，2018年是成長挖掘年，2019年將會(huì)是全面爆發(fā)年。榕樹投資繼續(xù)堅(jiān)持“好股好價(jià)”策略，利用市場(chǎng)殺估值的機(jī)會(huì)，尋找新經(jīng)濟(jì)的成長龍頭，積極布局人工智能、生物制藥、智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈、傳媒、游戲、教育等新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。三年的大牛市剛開始，我們將繼續(xù)努力尋找偉大的企業(yè)為投資人創(chuàng)造穩(wěn)定的回報(bào)。
2017年上半年市場(chǎng)分化嚴(yán)重，“一九”現(xiàn)象明顯，上證50創(chuàng)出了2016年來的新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出“股災(zāi)”以來新低。我們認(rèn)為A股指數(shù)背離的原因主要包括：⑴金融高壓反腐，打擊違法犯罪力度前所未有；⑵中小成長型企業(yè)遇到發(fā)展瓶頸，面臨估值中樞下降；⑶新股擴(kuò)容、殼資源不再稀缺。
同時(shí)，我們觀察到時(shí)代背景有一些新變化：全球經(jīng)濟(jì)放緩，產(chǎn)能過剩；新技術(shù)替代，AI趨勢(shì)明顯；全球貨幣超發(fā)，資金選擇方向趨同。在美國，成分股表現(xiàn)靚麗，主要包括：代表新經(jīng)濟(jì)的Google、Priceline、Amazon、Apple、Facebook、TSLA以及京東、阿里、攜程、百度等中概股龍頭。在香港，以中國神華、中國國航為代表的大型國企、壟斷資源股，以騰訊、中國民航信息等為代表的新經(jīng)濟(jì)，以復(fù)星醫(yī)藥、國藥控股等為代表的醫(yī)藥股也表現(xiàn)突出。
2017年上半年，榕樹投資堅(jiān)持“好股好價(jià)”的投資策略，合理價(jià)格配置了大消費(fèi)、大金融、大能源領(lǐng)域的行業(yè)寡頭，旗下六支基金取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，截止到2017年6月12號(hào)，獲得了超過20%的收益，其中5月份單月收益6%，預(yù)期很快可以實(shí)現(xiàn)2017年25%的收益目標(biāo)。
2017年初榕樹投資還對(duì)旗下基金做出了分紅的決定，目前榕樹二期、三期、陳氏基金已經(jīng)實(shí)施了2016年分紅，其他基金也將陸續(xù)進(jìn)行分紅。我們預(yù)期2017年分紅0.1元/份；18/19年繼續(xù)不低于0.1元/份。
我們認(rèn)為2017年是價(jià)值發(fā)現(xiàn)的起始年，2018年是成長挖掘年，2019年將會(huì)是全面爆發(fā)年。榕樹投資繼續(xù)堅(jiān)持“好股好價(jià)”策略，利用市場(chǎng)殺估值的機(jī)會(huì)，尋找新經(jīng)濟(jì)的成長龍頭，積極布局人工智能、生物制藥、智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈、傳媒、游戲、教育等新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。三年的大牛市剛開始，我們將繼續(xù)努力尋找偉大的企業(yè)為投資人創(chuàng)造穩(wěn)定的回報(bào)。
