新能源汽車行業(yè)市場異常波動點評
文章來源：榕樹投資研究部發(fā)布時間：2021-12-24
2021年12月24日，新能源汽車板塊大幅下跌，新能源車ETF單日跌幅4.28%，行業(yè)龍頭公司寧德時代單日跌幅7.28%、比亞迪跌幅3.57%、鋰電池材料公司均出現(xiàn)5%左右的較大跌幅。
短期市場波動無需恐懼，新能源汽車行業(yè)仍處于加速上升期，行業(yè)高景氣度將帶動板塊長期向上。
一、11月新能源乘用車銷量再創(chuàng)歷史新高
根據(jù)乘聯(lián)會披露的11月新能源汽車銷量數(shù)據(jù)，11月單月新能源乘用車銷量達到37.8萬輛，同比增長122%，單月銷量再次創(chuàng)歷史新高。根據(jù)中汽協(xié)披露的數(shù)據(jù)，今年1-11月國內(nèi)新能源車總銷量累計已經(jīng)達到297萬輛，預計全年將達到350萬輛，遠超年初預期的250萬輛。
數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會
二、11月國內(nèi)新能源乘用車銷量滲透率單月超過20%
根據(jù)乘聯(lián)會披露的數(shù)據(jù)，11月國內(nèi)新能源乘用車銷量滲透率單月已經(jīng)超過20%的重要節(jié)點，今年以來提升13個百分點。根據(jù)工信部最新版的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》2025年新能源汽車銷量占比要求達到20%。以現(xiàn)在的單月銷量滲透率來看，預計2022年全年銷量占比就可以完成20%的指標，足足提前3年時間，新能源汽車的發(fā)展大超預期。
數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會
三、動力電池裝機數(shù)據(jù)持續(xù)高增長
根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的動力電池裝機數(shù)據(jù)，2021年動力電池裝機量實現(xiàn)大幅增長。2021年1-11月國內(nèi)動力電池總裝機量達到了128gwh，去年全年總裝機量63gwh，實現(xiàn)同比翻倍增長。隨著特斯拉、小鵬、比亞迪磷酸鐵鋰版車型的熱銷，2021年磷酸鐵鋰電池大放異彩，1-11月實現(xiàn)裝機64gwh，同比增長271%，占比超過50%。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟
四、電池龍頭公司持續(xù)擴大領(lǐng)先優(yōu)勢
根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的動力電池裝機數(shù)據(jù)，11月行業(yè)第一的寧德時代裝機量達到11.45gwh，再創(chuàng)單月新高，市占率達到55%，環(huán)比增速最高。在電池領(lǐng)域，我們看到龍頭公司憑借產(chǎn)能優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，持續(xù)擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。
數(shù)據(jù)來源：中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟
五、鋰電材料具備長期投資價值
根據(jù)行業(yè)中性預期，2025年國內(nèi)新能源汽車銷量將達到1000萬輛，全球?qū)⑦_到2000萬輛，對電池的需求為1Twh，鋰電行業(yè)正式進入Twh時代。根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1Twh動力電池大約需要正極材料200萬噸、負極材料100萬噸、電解液135萬噸、隔膜150億平米，銅箔80萬噸，以2021年底已有的各材料產(chǎn)能來看，遠遠滿足不了需求，仍存在較大的供應缺口。鋰電材料隨著新能源汽車的發(fā)展帶來的動力電池需求增長，仍然具備很好的投資價值。
六、新能源汽車行業(yè)前景廣闊
2021年1-11月國內(nèi)新能源汽車累計銷量已經(jīng)達到297萬輛，預計全年接近330萬輛，新能源汽車銷量占比達到約13%。今年全球新能源汽車銷量預計達到600萬輛，新能源汽車銷量占比達到約8.5%。未來國內(nèi)仍然有6倍增長空間，全球仍然有10倍增長空間，前期極為廣闊。
目前，全球多數(shù)主要汽車消費國家均已出臺新能源汽車支持政策與燃油車退出時間表，我們認為新能源汽車產(chǎn)業(yè)是未來5-10年既具備大成長空間又具備發(fā)展確定性的少數(shù)高成長行業(yè)。新能源行業(yè)必將持續(xù)出現(xiàn)高回報的投資機會。
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