榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇接受《紅周刊》專訪：“堅定看多”2019年的A股市場
文章來源：紅周刊記者林偉萍發(fā)布時間：2018-12-14
2018年收官在即，全年A股調(diào)整力度超出市場預期。展望2019年，A股行情將如何演繹？投資機會又何處尋覓呢？榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇近日接受《紅周刊》專訪，闡述其對2019年A股市場投資機會的展望。
《紅周刊》：對于即將到來的2019年A股市場，如何看？
翟敬勇：我堅定看多，明年是較為確定的反轉(zhuǎn)行情。從滬指5178點到2449點，A股個股股價打三折、四折較為普遍。從時間上看，這次下跌歷時三年半，時間和空間是相匹配的，一旦政策轉(zhuǎn)向，機會也就來了。個人認為，進入2019年，影響2018年出現(xiàn)系統(tǒng)性調(diào)整的國內(nèi)和國際兩大宏觀層面風險都已不復存在。國內(nèi)方面，當前國家開始全面抓經(jīng)濟建設(shè)，扶持民營經(jīng)濟發(fā)展。國際方面，中美貿(mào)易對抗隨著11月底的和解基本結(jié)束。因此，2019年投資者應該重新尋找市場機會，優(yōu)質(zhì)的公司有望再度引發(fā)市場的追捧。
《紅周刊》：您認為明年影響A股最大的利好和利空分別是什么？
翟敬勇：2019年最大利好就是前面提到的兩大宏觀問題得到有效解決，中國不會發(fā)生此前市場擔憂的經(jīng)濟危機。
歷時5年的供給側(cè)改革，對我國經(jīng)濟風險化解起到了很大的作用，據(jù)我們觀察，我國的發(fā)電量和我國企業(yè)的實際增長是不相匹配的，發(fā)電量反映出來的我國經(jīng)濟發(fā)展增速才是真實的增速。另外，供給側(cè)改革下貨幣政策收緊，導致社會上資金非常充裕。今年以來十年期國債利率震蕩下行，利率下降往往意味著經(jīng)濟只是出現(xiàn)調(diào)整。此外，在我看來，美國頭部經(jīng)濟也是不存在問題的，例如蘋果擬實施1000億美元回購計劃。如若完成，市場股票流通量將很小。同時，蘋果崛起享受的互聯(lián)網(wǎng)全球化紅利尚未結(jié)束，目前全球73億人口，互聯(lián)網(wǎng)用戶僅為41億。
《紅周刊》：醫(yī)藥和5G是比較看好的方向，能否具體談下投資邏輯？
翟敬勇：任何一次股市上漲都要有新的引擎來推動。過去5年中美股市的發(fā)展，主要就是智能手機來推動的，或者說是AI+手機，這催生出立訊精密、歐菲光、舜宇光學等一批10倍、20倍甚至30倍的大牛股，只有這種成長的大牛股才能帶動市場人氣，中美爭端的核心其實是對于新一輪AI發(fā)展浪潮中關(guān)于5G鋪設(shè)以及標準。今年年底我國5G網(wǎng)絡就將開始大規(guī)模鋪設(shè)，明年AI相關(guān)主題中，如AI+安防、AI+醫(yī)療、AI+消費、AI+金融等，預計將涌現(xiàn)出一批引領(lǐng)市場人氣的個股；加上明年上交所推出科創(chuàng)板事件刺激，AI+將會是明年一個非常大的主題。
對于醫(yī)藥股，我們長期看好，我認為醫(yī)藥是個永恒的話題，醫(yī)藥股的成長性和未來都是可以期待的，因此其長期邏輯不變。
《紅周刊》：比較看，估值已經(jīng)接近歷史底部的銀行、地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)藍籌股今年行情并沒有太大起色，部分績優(yōu)藍籌甚至被錯殺。在您看來，2019年銀行、地產(chǎn)等優(yōu)質(zhì)藍籌股的投資機會該如何把握？
翟敬勇：藍籌賺藍籌的錢，成長賺成長的錢，明年市場就是價值加成長，兩者并不矛盾。當然無論是藍籌還是成長，最終能帶來最好回報的一定是龍頭企業(yè)。就房地產(chǎn)板塊而言，目前國家對地產(chǎn)的雙限壓制政策，已經(jīng)起到了效果，我們推斷明年“兩會”以后，房地產(chǎn)政策可能會逐步松動。從數(shù)據(jù)來看，2017年地產(chǎn)銷售額是13萬億，整個產(chǎn)業(yè)占GDP的比重高達16.3%，具有非常重要的位置。所以隨著房地產(chǎn)政策的松動，將會有利于傳統(tǒng)行業(yè)各個細分的龍頭估值表現(xiàn)出來，傳統(tǒng)領(lǐng)域的這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)行情也會發(fā)展起來。
特別感謝《紅周刊》記者 林偉萍
原文報道請點擊：http://news.hongzhoukan.com/18/1210/cyc084104.html
免責聲明：文章提及內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成實質(zhì)性投資建議，據(jù)此操作風險自擔。
