新行情 新經(jīng)濟——榕樹投資董事長翟敬勇《紅周刊》訪談紀(jì)實
文章來源：翟敬勇發(fā)布時間：2019-03-04
春節(jié)后A股出現(xiàn)了明顯上漲，上證指數(shù)已從2440低點上漲超過了20%，投資者對股市的關(guān)注度明顯提升，上周榕樹投資董事長翟敬勇接受了《紅周刊》的訪談。
目前行情是新一輪上漲
對于井噴式上漲行情的爆發(fā)，翟敬勇董事長表示在預(yù)期范圍之內(nèi)。“去年12月初我就明確判斷2019年將是較為確定的反轉(zhuǎn)行情，上周領(lǐng)導(dǎo)人的講話是此輪行情的催化劑?！贝送猓跃从轮赋?，投資要看本質(zhì)，當(dāng)前投資的本質(zhì)還是市場估值仍處于比較便宜的階段，“便宜才是硬道理，我們2018年做過統(tǒng)計，如果把金融藍籌股扣除，A股大概80%的股票跌幅超過70%”。他舉例，假設(shè)去年一只股票從10元跌至3元，盡管今年以來已有30%的漲幅，但其仍處于虧本的狀態(tài)，仍有61%的補漲空間。
翟敬勇提供了一組數(shù)據(jù)：目前滬深兩市總市值不到60萬億，只有1/3的股票是流動的，也就是20萬億，每天1萬億的成交量接近5%的換手率。“換手率是個非常重要的指標(biāo)，例如，投資者把原來套牢的籌碼換掉了，后期參與市場的熱情肯定會更有力度。目前的市場行情，很明確其是新一輪的上漲行情。
低估值是上漲動力，新增長點是上漲持續(xù)力
深圳榕樹投資董事長翟敬勇指出，連續(xù)3年大跌帶來的低估值是上漲的重要動力。而股票市場大行情的基石是中國經(jīng)濟找到新的增長點，而非資金推動。2018年互聯(lián)網(wǎng)開始進入3.0版本，而中國正好具備這一優(yōu)勢，也就是我們的工程師紅利所帶來的5G技術(shù)突破。因此，在當(dāng)前情況下，只要政策一旦回到正軌，那么相關(guān)股票被壓制的估值體系就有個修復(fù)過程。等估值修復(fù)完畢后，產(chǎn)業(yè)鏈上優(yōu)質(zhì)公司的成長又將帶動估值繼續(xù)提升。
關(guān)注新興經(jīng)濟，5G產(chǎn)業(yè)明晰
在深圳榕樹投資董事長翟敬勇看來，經(jīng)濟下滑主要集中在傳統(tǒng)經(jīng)濟領(lǐng)域，就新興市場而言，從最新披露的業(yè)績報告來看，立訊精密、聯(lián)得裝備等公司業(yè)績增長在30%~100%，其也給投資者指明了經(jīng)濟增長的方向。5G是未來第五代新的半導(dǎo)體技術(shù)的支撐，從2019年開始，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有望得到長足發(fā)展。例如，華為近期推出全球定價最高的5G可折疊式手機，引發(fā)全球關(guān)注。對標(biāo)蘋果來看，中國在手機行業(yè)的機會才剛剛開始。5G不兼容現(xiàn)在的手機，而手機又是快消品，具有一年半的更新周期，到2025年，假設(shè)全球80%的人會換一遍手機，全球73億人口中有35億手機用戶，剔除沒有使用功能性手機的20%用戶，也需要28億的手機數(shù)量，市場空間巨大。
