榕樹投資每周視點 20160812
文章來源：榕樹投資發(fā)布時間：2016-08-12
一、行業(yè)/上市公司新聞/公告
1.復(fù)星醫(yī)藥：對外投資。與玉林市第一人民醫(yī)院簽訂《合資設(shè)立〈玉林心腦?？漆t(yī)院有限公司〉協(xié)議書》，不超過人民幣 24,090 萬元投資玉林心腦?？漆t(yī)院有限公司51%股權(quán)。新公司計劃開設(shè)床位共計 1,060 張。
點評：1、通過合作，有利于結(jié)合雙方資源優(yōu)勢，以玉林一院心腦?？苹A(chǔ)及疑難病癥診治等醫(yī)療資源為主體、以公司專業(yè)醫(yī)療投資管理經(jīng)驗和醫(yī)療技術(shù)資源為支持，共同打造現(xiàn)代化的醫(yī)院管理模式和運行模式，合作共建?？铺厣r明、學(xué)科水平領(lǐng)先、專家團隊優(yōu)秀的?？漆t(yī)療平臺。2、這是復(fù)星戰(zhàn)略投資醫(yī)院的 一環(huán)。復(fù)星通過大量收購和投資醫(yī)院，形成龐大的醫(yī)院集團。醫(yī)院集團中最珍貴的資源是醫(yī)生，公司目前收購的醫(yī)院既有三級甲等醫(yī)院，也有?？漆t(yī)院。大量醫(yī)生在醫(yī)院集團里流動，更有利于醫(yī)生的培養(yǎng)，醫(yī)院集團的做大。
2.峨眉山半年報：收入4.82億元，增長3.04%，歸屬于上市公司股東凈利潤0.59億元，增長8.27%。
點評：收入增長較慢主要是因為Q2季度的下滑，Q2季度實現(xiàn)收入2.41億元，同比下降6.13%；歸屬于上市公司股東凈利潤0.43億元，同比下降17.02%。3月25日起公司山頂十方普賢像開始封閉施工影響客流，游山票購票人數(shù)同比下滑4.55%，乘坐金頂索道游客數(shù)受影響程度更大，Q3施工改造完成后有望恢復(fù)。
3.索菲亞半年度業(yè)績：上半年實現(xiàn)收入16.69億元，增長44.10%；歸母凈利潤2億元，同比增長48%。第二季度單季收入10.26億，增長42.9%；歸母凈利潤1.47億，同比增48.48%。
點評：業(yè)績與之前相符，收入拆分來看衣柜實現(xiàn)14.95億，同比增長36.01%，由新開門店和單店增長共同貢獻，上半年新開門店100家，全部門店（含在裝修店鋪）達到了1700家。單店收入從15年上半年的74.6萬元增長到16年的88萬元。櫥柜業(yè)務(wù)上半年收入1.1億元，同比增長392.28%，不具備參考意義，公司15年4月份才推出櫥柜業(yè)務(wù)，上半年已擁有獨立經(jīng)銷商專賣店391家，計劃全年櫥柜門店達到500家，按照1萬元的客單價來算，櫥柜業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)了1萬套左右，按300家門店推算6個月時間推算，每個月50套，再加上還有許多索菲亞品牌店里的司米，推進效率不是很高，上半年這塊業(yè)務(wù)虧損6275萬元，公司預(yù)期明年能夠打平。不過衣柜業(yè)務(wù)無論是收入還是毛利表現(xiàn)都比較靚麗，衣柜毛利率提升至39.53%，遠高于行業(yè)平均水平。幾個同行同時發(fā)布半年報，好萊客收入約為5.3億元，增長26.1%；歸母凈利潤為6944萬，同比增長40.17%。曲美收入6.8億元，增長25.07%；歸母凈利潤7261萬元，增長90.46%?？傮w來說都還不錯，好萊客和曲美都沒有櫥柜業(yè)務(wù)，均獲得了25%+的增長，索菲亞單獨衣柜也增長了36%，上半年限額以上家具增長了8%，上市公司增長遠高于行業(yè)的增長說明了消費升級和品牌化的過程。
4.匯川技術(shù)半年報：公司上半年實現(xiàn)營收15億元，同比增32%；凈利潤4億元，同比增18%；公司綜合毛利在49.1%，凈利潤率27.5%，各項業(yè)務(wù)的毛利率基本在 44-50%之間。
點評：在工業(yè)制造行業(yè)里面相比屬于比較優(yōu)秀的企業(yè)。主要增長來源：新能源汽車電控，2.8億元收入，同比增75%；主要是新能源大巴大客戶的增長，公司同時在擴展物流車的應(yīng)用以及加大乘用車的相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)，該部分跟新能源行業(yè)增長同步，未來物流車和乘用車市場是保持高速增長的動力。自動化控制類產(chǎn)品：收入0.42億，同比增加40%，控制器是國內(nèi)自動化企業(yè)的相對短板，這塊業(yè)務(wù)的快速增長代表公司的控制器技術(shù)得到市場認可，分享高端制造的市場紅利。軌交產(chǎn)品：收入0.6億，增長50%，主要是來自并2015收購的經(jīng)緯軌道的并表貢獻，該公司上半年已經(jīng)拿到0.8億合同。這塊也是公司未來增長的來源之一。 通用伺服：1.4億收入，同比40%增長。公司的看家本領(lǐng)之一，工業(yè)制造的升級對變頻和伺服有長期穩(wěn)定的需求?？傮w上看，公司目前估值合理，股價處于近期地位。所處行業(yè)新能源和高端制造都是國家主推的發(fā)展方向，處于高速發(fā)展階段，看好后續(xù)表現(xiàn)。
5.科華生物：產(chǎn)品獲得醫(yī)療器械注冊證。地高辛（DIG）定量測定試劑盒（化學(xué)發(fā)光法），供醫(yī)療機構(gòu)用于體外定量測定人血清樣本中的地高辛。公司已先后取得 29 項化學(xué)發(fā)光體外診斷試劑《醫(yī)療器械注冊證》。
點評：1）公司全力開發(fā)和銷售化學(xué)發(fā)光系列產(chǎn)品，主要包括化學(xué)發(fā)光檢測儀和相應(yīng)的化學(xué)發(fā)光定量試劑盒。新化學(xué)發(fā)光體外診斷試劑產(chǎn)品獲得醫(yī)療器械注冊證，豐富了公司化學(xué)發(fā)光系列產(chǎn)品線，將對公司發(fā)展具有正面影響。2）公司目前產(chǎn)品生化系列競爭激烈，常規(guī)免疫檢測正在逐步被化學(xué)發(fā)光系列產(chǎn)品取代，整體業(yè)績處于轉(zhuǎn)折階段。估計今年化學(xué)發(fā)光系列產(chǎn)品銷售逐步走上正軌，公司業(yè)績相對去年處于轉(zhuǎn)折向上。3）但我們也要看到體外診斷行業(yè)雖然需求隨著醫(yī)療服務(wù)的增加也不斷增加，但低端體外診斷競爭尤為激烈，國產(chǎn)品牌價格戰(zhàn)作為競爭主要手段；而高端體外診斷則被外資做把持，國內(nèi)企業(yè)很難染指。
6.省廣股份：定增獲批，發(fā)行不超1.83億股新股，發(fā)行底價為12.26元/股，募集資金不超22.4億元。
點評：此次募集資金扣除發(fā)行費用后，5.30億用于大數(shù)據(jù)營銷系統(tǒng)項目、8.62億用于收購股權(quán)項目（6.24億收購晉拓文化80%股權(quán)+0.73億收購藍門數(shù)字51%股權(quán)+1.65億收購省廣先鋒49%股權(quán)）、4億支付部分剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項目（支付廣州旗智0.48億+省廣合眾1.22億+廣州中懋0.56億+上海愷達0.90億+上海韻翔0.85億）和4億補充流動資金項目。公司先前已經(jīng)以自有資金8.62億完成對晉拓+藍門數(shù)字+省廣先鋒剩余股權(quán)收購，并于15年年底并表。
7.中順潔柔半年度業(yè)績：收入17.72億元，增長36.32%；歸母凈利潤1.06億元，增長131.08%。
點評：公司二季度收入增速有所放緩，實現(xiàn)收入9.17億，增長32%，一季度8.54億，增長41.48%；Q2季度單季歸母凈利潤6025萬元，增長155.83%，較一季度增速加快。上半年實現(xiàn)卷紙類產(chǎn)品收入7.72億元，同比增36.08%，非卷紙類9.34億元，同比增33.98%，基本同步卷紙略快。紙漿價格下降促使毛利率同比提升3.74個百分點至34.63%，二季度單季毛利率36.47%創(chuàng)歷史新高，較一季度環(huán)比提升3.81個百分點，較去年同期上升4.2個百分點，凈利潤的快速增長主要源于毛利率的大幅提升，上半年銷售費用達3.2億，同比增長53.64%，費用率相較去年增加兩個百分點，管理費用增長26.3%，略有下降。銷售費用大幅增長帶來的收入增速稍顯不足，說明行業(yè)競爭依然劇烈，尤其是中高端手帕用紙方面，潔柔定位中高端，與維達的tempo、恒安的心相印形成正面競爭，不過從渠道角度來看，潔柔的覆蓋率相較于后兩者依然有較大的提升空間。
8.中青旅半年報：收入49.76億元，同比增長4.26%；實現(xiàn)凈利潤3.18億元，同比增長92.17%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤同比增長52.75%。
點評：公司收入增速較低，主要是旅行社業(yè)務(wù)有所下滑，上半年實現(xiàn)18.9億較去年同期下滑7.38%，其他主要業(yè)務(wù)會展及景區(qū)表現(xiàn)良好，會展業(yè)務(wù)（整合營銷）收入同比增長21.20%，凈利潤增長32.53%。景區(qū)業(yè)務(wù)烏鎮(zhèn)游客量和收入均再創(chuàng)新高，1-6月累計接待游客477.85萬人次，同比增長23.38%，其中東柵227.65萬人次，同比增長16.75%，西柵250.20萬人次，同比增長30.11%，實現(xiàn)收入7.04億元，增長30.56%，凈利潤3.81億元，增長76.79%。古北水鎮(zhèn)接待游客93.51萬人次，增長89.53%，實現(xiàn)收入3億元，增長93.60%，表現(xiàn)還是比較不錯的。受烏鎮(zhèn)子公司1.9億政府補貼影響，公司凈利潤大幅增長，但扣非后凈利潤增長仍有50%+，應(yīng)該說是非常不錯的，主要還是景區(qū)和會展業(yè)務(wù)貢獻，對線上遨游網(wǎng)這塊的費用進行了一定的控制，公司已經(jīng)分拆了會展和酒店業(yè)務(wù)在新三板上市，重心在景區(qū)，烏鎮(zhèn)的延伸項目烏村已經(jīng)正式投入使用，烏鎮(zhèn)鄰交項目濮院仍在拆遷建設(shè)中，預(yù)期將接力古北項目?？春脼蹑?zhèn)西柵為代表的休閑文化景區(qū)發(fā)展，符合未來幾年旅游行業(yè)的消費升級。
9.中炬高新半年報：實現(xiàn)營收14.9億元，同增12.86%；歸母凈利潤1.43億元，同增38.55%，利潤大幅超預(yù)期。公司上半年營收已完成年度預(yù)算31.62 億元的47.13%，歸母凈利潤已完成年度預(yù)算2.9億元的49.23%。
點評：調(diào)味品收入增速二季度明顯放緩，上半年總體實現(xiàn)14.30億元，同比增加13.63%；受益于黃豆味精等主要原材料單價下降、陽西新產(chǎn)能投放生產(chǎn)效率提升、單產(chǎn)制造費用下降等，調(diào)味品毛利率較去年同期提高1.7個pctg至37.53%，，期間費用下降1個百分點，促使營收凈利率提高2.3個百分點，預(yù)期未來兩年調(diào)味品業(yè)務(wù)將進入毛利率提升、利潤釋放階段，公司本身毛利相對海天低很多，有規(guī)模的原因，但也有國企的因素，預(yù)期隨著寶能的進入以及公司對市值訴求的上升，還是有一定空間可以調(diào)節(jié)的。另外，地產(chǎn)業(yè)務(wù)這塊上半年實現(xiàn)營收1746.5萬、同比降8.44%，毛利率-2.89%、較上年增2.13 pct；公司上半年共簽約、預(yù)定49套，面積約1.22萬平，金額約1.46億元，下半年逐步確認收入將帶來業(yè)績貢獻，盡管地產(chǎn)有所降溫，但深中通道的建設(shè)實實在在利好中山地區(qū)。公司目前市值115億，定增后市值160億，股價已經(jīng)回到前海人壽定增價附近。
10.長白山半年報：收入6464.81萬元，同比微增1.74%，歸屬母公司凈利潤-436.50萬元，較去年同期減少84.69萬元。單看二季度收入4359.05萬元，增長7.34%，歸母凈利757.52萬元，增長89.45%。
點評：據(jù)長白山旅游管委會統(tǒng)計，截止6月30日，長白山景區(qū)旅游人數(shù)實現(xiàn)46.8萬人次，同比增長9.9%，單看Q2增速在14%-15%之間，游客人數(shù)上升帶動公司營收增長。長白山旅游旺季為暑期6-9月份，據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示今年7月上半月日均接待1.4萬人次，7月下半月的日均接待2萬人次。長白山為國內(nèi)最好的冰雪度假勝地之一，有望受益冬奧帶來的冰雪旅游熱。16年三季度高鐵敦白線和四白線開工，預(yù)計2019年建成通車，屆時預(yù)期客流將有突破性增長。
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1.復(fù)星醫(yī)藥：對外投資。與玉林市第一人民醫(yī)院簽訂《合資設(shè)立〈玉林心腦?？漆t(yī)院有限公司〉協(xié)議書》，不超過人民幣 24,090 萬元投資玉林心腦?？漆t(yī)院有限公司51%股權(quán)。新公司計劃開設(shè)床位共計 1,060 張。
點評：1、通過合作，有利于結(jié)合雙方資源優(yōu)勢，以玉林一院心腦?？苹A(chǔ)及疑難病癥診治等醫(yī)療資源為主體、以公司專業(yè)醫(yī)療投資管理經(jīng)驗和醫(yī)療技術(shù)資源為支持，共同打造現(xiàn)代化的醫(yī)院管理模式和運行模式，合作共建?？铺厣r明、學(xué)科水平領(lǐng)先、專家團隊優(yōu)秀的?？漆t(yī)療平臺。2、這是復(fù)星戰(zhàn)略投資醫(yī)院的 一環(huán)。復(fù)星通過大量收購和投資醫(yī)院，形成龐大的醫(yī)院集團。醫(yī)院集團中最珍貴的資源是醫(yī)生，公司目前收購的醫(yī)院既有三級甲等醫(yī)院，也有?？漆t(yī)院。大量醫(yī)生在醫(yī)院集團里流動，更有利于醫(yī)生的培養(yǎng)，醫(yī)院集團的做大。
2.峨眉山半年報：收入4.82億元，增長3.04%，歸屬于上市公司股東凈利潤0.59億元，增長8.27%。
點評：收入增長較慢主要是因為Q2季度的下滑，Q2季度實現(xiàn)收入2.41億元，同比下降6.13%；歸屬于上市公司股東凈利潤0.43億元，同比下降17.02%。3月25日起公司山頂十方普賢像開始封閉施工影響客流，游山票購票人數(shù)同比下滑4.55%，乘坐金頂索道游客數(shù)受影響程度更大，Q3施工改造完成后有望恢復(fù)。
3.索菲亞半年度業(yè)績：上半年實現(xiàn)收入16.69億元，增長44.10%；歸母凈利潤2億元，同比增長48%。第二季度單季收入10.26億，增長42.9%；歸母凈利潤1.47億，同比增48.48%。
點評：業(yè)績與之前相符，收入拆分來看衣柜實現(xiàn)14.95億，同比增長36.01%，由新開門店和單店增長共同貢獻，上半年新開門店100家，全部門店（含在裝修店鋪）達到了1700家。單店收入從15年上半年的74.6萬元增長到16年的88萬元。櫥柜業(yè)務(wù)上半年收入1.1億元，同比增長392.28%，不具備參考意義，公司15年4月份才推出櫥柜業(yè)務(wù)，上半年已擁有獨立經(jīng)銷商專賣店391家，計劃全年櫥柜門店達到500家，按照1萬元的客單價來算，櫥柜業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)了1萬套左右，按300家門店推算6個月時間推算，每個月50套，再加上還有許多索菲亞品牌店里的司米，推進效率不是很高，上半年這塊業(yè)務(wù)虧損6275萬元，公司預(yù)期明年能夠打平。不過衣柜業(yè)務(wù)無論是收入還是毛利表現(xiàn)都比較靚麗，衣柜毛利率提升至39.53%，遠高于行業(yè)平均水平。幾個同行同時發(fā)布半年報，好萊客收入約為5.3億元，增長26.1%；歸母凈利潤為6944萬，同比增長40.17%。曲美收入6.8億元，增長25.07%；歸母凈利潤7261萬元，增長90.46%?？傮w來說都還不錯，好萊客和曲美都沒有櫥柜業(yè)務(wù)，均獲得了25%+的增長，索菲亞單獨衣柜也增長了36%，上半年限額以上家具增長了8%，上市公司增長遠高于行業(yè)的增長說明了消費升級和品牌化的過程。
4.匯川技術(shù)半年報：公司上半年實現(xiàn)營收15億元，同比增32%；凈利潤4億元，同比增18%；公司綜合毛利在49.1%，凈利潤率27.5%，各項業(yè)務(wù)的毛利率基本在 44-50%之間。
點評：在工業(yè)制造行業(yè)里面相比屬于比較優(yōu)秀的企業(yè)。主要增長來源：新能源汽車電控，2.8億元收入，同比增75%；主要是新能源大巴大客戶的增長，公司同時在擴展物流車的應(yīng)用以及加大乘用車的相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)，該部分跟新能源行業(yè)增長同步，未來物流車和乘用車市場是保持高速增長的動力。自動化控制類產(chǎn)品：收入0.42億，同比增加40%，控制器是國內(nèi)自動化企業(yè)的相對短板，這塊業(yè)務(wù)的快速增長代表公司的控制器技術(shù)得到市場認可，分享高端制造的市場紅利。軌交產(chǎn)品：收入0.6億，增長50%，主要是來自并2015收購的經(jīng)緯軌道的并表貢獻，該公司上半年已經(jīng)拿到0.8億合同。這塊也是公司未來增長的來源之一。 通用伺服：1.4億收入，同比40%增長。公司的看家本領(lǐng)之一，工業(yè)制造的升級對變頻和伺服有長期穩(wěn)定的需求?？傮w上看，公司目前估值合理，股價處于近期地位。所處行業(yè)新能源和高端制造都是國家主推的發(fā)展方向，處于高速發(fā)展階段，看好后續(xù)表現(xiàn)。
5.科華生物：產(chǎn)品獲得醫(yī)療器械注冊證。地高辛（DIG）定量測定試劑盒（化學(xué)發(fā)光法），供醫(yī)療機構(gòu)用于體外定量測定人血清樣本中的地高辛。公司已先后取得 29 項化學(xué)發(fā)光體外診斷試劑《醫(yī)療器械注冊證》。
點評：1）公司全力開發(fā)和銷售化學(xué)發(fā)光系列產(chǎn)品，主要包括化學(xué)發(fā)光檢測儀和相應(yīng)的化學(xué)發(fā)光定量試劑盒。新化學(xué)發(fā)光體外診斷試劑產(chǎn)品獲得醫(yī)療器械注冊證，豐富了公司化學(xué)發(fā)光系列產(chǎn)品線，將對公司發(fā)展具有正面影響。2）公司目前產(chǎn)品生化系列競爭激烈，常規(guī)免疫檢測正在逐步被化學(xué)發(fā)光系列產(chǎn)品取代，整體業(yè)績處于轉(zhuǎn)折階段。估計今年化學(xué)發(fā)光系列產(chǎn)品銷售逐步走上正軌，公司業(yè)績相對去年處于轉(zhuǎn)折向上。3）但我們也要看到體外診斷行業(yè)雖然需求隨著醫(yī)療服務(wù)的增加也不斷增加，但低端體外診斷競爭尤為激烈，國產(chǎn)品牌價格戰(zhàn)作為競爭主要手段；而高端體外診斷則被外資做把持，國內(nèi)企業(yè)很難染指。
6.省廣股份：定增獲批，發(fā)行不超1.83億股新股，發(fā)行底價為12.26元/股，募集資金不超22.4億元。
點評：此次募集資金扣除發(fā)行費用后，5.30億用于大數(shù)據(jù)營銷系統(tǒng)項目、8.62億用于收購股權(quán)項目（6.24億收購晉拓文化80%股權(quán)+0.73億收購藍門數(shù)字51%股權(quán)+1.65億收購省廣先鋒49%股權(quán)）、4億支付部分剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項目（支付廣州旗智0.48億+省廣合眾1.22億+廣州中懋0.56億+上海愷達0.90億+上海韻翔0.85億）和4億補充流動資金項目。公司先前已經(jīng)以自有資金8.62億完成對晉拓+藍門數(shù)字+省廣先鋒剩余股權(quán)收購，并于15年年底并表。
7.中順潔柔半年度業(yè)績：收入17.72億元，增長36.32%；歸母凈利潤1.06億元，增長131.08%。
點評：公司二季度收入增速有所放緩，實現(xiàn)收入9.17億，增長32%，一季度8.54億，增長41.48%；Q2季度單季歸母凈利潤6025萬元，增長155.83%，較一季度增速加快。上半年實現(xiàn)卷紙類產(chǎn)品收入7.72億元，同比增36.08%，非卷紙類9.34億元，同比增33.98%，基本同步卷紙略快。紙漿價格下降促使毛利率同比提升3.74個百分點至34.63%，二季度單季毛利率36.47%創(chuàng)歷史新高，較一季度環(huán)比提升3.81個百分點，較去年同期上升4.2個百分點，凈利潤的快速增長主要源于毛利率的大幅提升，上半年銷售費用達3.2億，同比增長53.64%，費用率相較去年增加兩個百分點，管理費用增長26.3%，略有下降。銷售費用大幅增長帶來的收入增速稍顯不足，說明行業(yè)競爭依然劇烈，尤其是中高端手帕用紙方面，潔柔定位中高端，與維達的tempo、恒安的心相印形成正面競爭，不過從渠道角度來看，潔柔的覆蓋率相較于后兩者依然有較大的提升空間。
8.中青旅半年報：收入49.76億元，同比增長4.26%；實現(xiàn)凈利潤3.18億元，同比增長92.17%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤同比增長52.75%。
點評：公司收入增速較低，主要是旅行社業(yè)務(wù)有所下滑，上半年實現(xiàn)18.9億較去年同期下滑7.38%，其他主要業(yè)務(wù)會展及景區(qū)表現(xiàn)良好，會展業(yè)務(wù)（整合營銷）收入同比增長21.20%，凈利潤增長32.53%。景區(qū)業(yè)務(wù)烏鎮(zhèn)游客量和收入均再創(chuàng)新高，1-6月累計接待游客477.85萬人次，同比增長23.38%，其中東柵227.65萬人次，同比增長16.75%，西柵250.20萬人次，同比增長30.11%，實現(xiàn)收入7.04億元，增長30.56%，凈利潤3.81億元，增長76.79%。古北水鎮(zhèn)接待游客93.51萬人次，增長89.53%，實現(xiàn)收入3億元，增長93.60%，表現(xiàn)還是比較不錯的。受烏鎮(zhèn)子公司1.9億政府補貼影響，公司凈利潤大幅增長，但扣非后凈利潤增長仍有50%+，應(yīng)該說是非常不錯的，主要還是景區(qū)和會展業(yè)務(wù)貢獻，對線上遨游網(wǎng)這塊的費用進行了一定的控制，公司已經(jīng)分拆了會展和酒店業(yè)務(wù)在新三板上市，重心在景區(qū)，烏鎮(zhèn)的延伸項目烏村已經(jīng)正式投入使用，烏鎮(zhèn)鄰交項目濮院仍在拆遷建設(shè)中，預(yù)期將接力古北項目?？春脼蹑?zhèn)西柵為代表的休閑文化景區(qū)發(fā)展，符合未來幾年旅游行業(yè)的消費升級。
9.中炬高新半年報：實現(xiàn)營收14.9億元，同增12.86%；歸母凈利潤1.43億元，同增38.55%，利潤大幅超預(yù)期。公司上半年營收已完成年度預(yù)算31.62 億元的47.13%，歸母凈利潤已完成年度預(yù)算2.9億元的49.23%。
點評：調(diào)味品收入增速二季度明顯放緩，上半年總體實現(xiàn)14.30億元，同比增加13.63%；受益于黃豆味精等主要原材料單價下降、陽西新產(chǎn)能投放生產(chǎn)效率提升、單產(chǎn)制造費用下降等，調(diào)味品毛利率較去年同期提高1.7個pctg至37.53%，，期間費用下降1個百分點，促使營收凈利率提高2.3個百分點，預(yù)期未來兩年調(diào)味品業(yè)務(wù)將進入毛利率提升、利潤釋放階段，公司本身毛利相對海天低很多，有規(guī)模的原因，但也有國企的因素，預(yù)期隨著寶能的進入以及公司對市值訴求的上升，還是有一定空間可以調(diào)節(jié)的。另外，地產(chǎn)業(yè)務(wù)這塊上半年實現(xiàn)營收1746.5萬、同比降8.44%，毛利率-2.89%、較上年增2.13 pct；公司上半年共簽約、預(yù)定49套，面積約1.22萬平，金額約1.46億元，下半年逐步確認收入將帶來業(yè)績貢獻，盡管地產(chǎn)有所降溫，但深中通道的建設(shè)實實在在利好中山地區(qū)。公司目前市值115億，定增后市值160億，股價已經(jīng)回到前海人壽定增價附近。
10.長白山半年報：收入6464.81萬元，同比微增1.74%，歸屬母公司凈利潤-436.50萬元，較去年同期減少84.69萬元。單看二季度收入4359.05萬元，增長7.34%，歸母凈利757.52萬元，增長89.45%。
點評：據(jù)長白山旅游管委會統(tǒng)計，截止6月30日，長白山景區(qū)旅游人數(shù)實現(xiàn)46.8萬人次，同比增長9.9%，單看Q2增速在14%-15%之間，游客人數(shù)上升帶動公司營收增長。長白山旅游旺季為暑期6-9月份，據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示今年7月上半月日均接待1.4萬人次，7月下半月的日均接待2萬人次。長白山為國內(nèi)最好的冰雪度假勝地之一，有望受益冬奧帶來的冰雪旅游熱。16年三季度高鐵敦白線和四白線開工，預(yù)計2019年建成通車，屆時預(yù)期客流將有突破性增長。
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