榕樹投資每周視點 20180119
文章來源：榕樹投資發(fā)布時間：2018-01-19
一、行業(yè)動態(tài)
1.通信行業(yè)：中國移動計劃5G三階段試驗規(guī)模達(dá)500個站，近日，IMT-2020（5G）推進(jìn)組在北京召開了5G技術(shù)研發(fā)試驗第三階段規(guī)范發(fā)布會。針對第三階段技術(shù)實驗，中國移動將打牢技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品基礎(chǔ)。在實驗室測試方面，5G骨干團隊達(dá)到30多人，將重點投入、全程參與。具體來說，在規(guī)模試驗上，中國移動將在5大經(jīng)濟發(fā)達(dá)（GDP排名全國前十）、交通便利、人口密度大的城市展開，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模達(dá)到500個基站，涉及26個場景，每個城市100個站，覆蓋城區(qū)、密集城區(qū)、高速、湖面、城中村等場景，并建設(shè)20平方公里的車聯(lián)網(wǎng)區(qū)域。在規(guī)模試驗中，將聯(lián)合公安部交科所、交通部公路研究所等7家單位、眾多合作伙伴共同進(jìn)行。
點評：
5G推進(jìn)組發(fā)布了第三階段試驗規(guī)范，三大運營商相繼發(fā)布各自的試驗計劃，說明5G的商用進(jìn)程是在按部就班進(jìn)行，甚至有提前的可能性。在2019年年中至下半年發(fā)牌照是可能性比較大的事件，考慮3G、4G時期通信行業(yè)相關(guān)企業(yè)的布局投資時間，2018年將會逐漸出現(xiàn)機會。
二、公司新聞/動態(tài)
1.海能達(dá)：1月14日發(fā)布了中標(biāo)深圳市公安局南山分局智慧指揮暨智慧南山應(yīng)急指揮信息化系統(tǒng)設(shè)備采購的項目。本次擬中標(biāo)金額為人民幣6,499萬元，占公司 2016年度經(jīng)審計營業(yè)收入的1.89%，項目中標(biāo)后，合同的履行會對公司2018年總收入和營業(yè)利潤產(chǎn)生一定的積極影響。本項目是公司非公開發(fā)行股票募投項目“第三代融合指揮中心研發(fā)項目”成果的首次大規(guī)模商用，是公司在指揮調(diào)度領(lǐng)域的重要里程碑，是公司第三代融合指揮中心綜合解決方案可正式商用的重要標(biāo)志。項目的順利實施將為第三代融合指揮中心奠定良好的示范效應(yīng)，有利于鞏固公司在公共安全領(lǐng)域的市場地位，形成公司新的盈利增長點。
點評:
海能達(dá)是國內(nèi)專網(wǎng)通信的龍頭公司，具有完整的PDT、MDR、TETRA三種標(biāo)準(zhǔn)的通信解決方案，國內(nèi)專網(wǎng)市場的份額占比穩(wěn)步提升，在全球市場份額來說，海能達(dá)空間巨大，且已經(jīng)海外市場已經(jīng)逐步帶來營收，看好公司在全球份額的提升。
2.據(jù)彭博引援知情人士透露，中國最大的在線電影票務(wù)平臺貓眼微影正計劃在香港進(jìn)行首次公開募股（IPO），或募集資金約10億美元。
點評:
相關(guān)消息稱本次IPO具體時間將會定在2018年下半年。2017年9月21日，貓眼文化與微影時代宣布合并。在貓眼微影的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，光線系（光線傳媒與光線控股）共持股50.79%，擁有控股地位，微影時代持股27.59%，騰訊直接持股6.56%，美團持股8.46%。在線票務(wù)市場中，貓眼微影占據(jù)51.56%的市場份額，淘票票占30.94%，百度糯米占9.71%，貓眼微影占有絕對的市場地位。本次貓眼微影赴港IPO將會對光線傳媒產(chǎn)生重要影響。
3.TCL集團：2018年1月15日，公告稱2017年凈利預(yù)計26億元-28億元，比上年同期增加62%-75%。報告期內(nèi)，TCL集團利潤增長的主要原因：一是華星光電投片量同比提升，液晶面板行業(yè)景氣度較高，華星光電凈利潤同比大幅增長；二是TCL多媒體業(yè)務(wù)持續(xù)健康增長；三是2016年年底啟動的企業(yè)變革工作取得成效，非核心業(yè)務(wù)剝離規(guī)劃進(jìn)展順利，提高公司資產(chǎn)收益。
點評:
2016年華星光電營收223億元，凈利潤23億。預(yù)計2017華星光電全年利潤同比增長50%，全年實現(xiàn)凈利潤35至40億元,照此測算, 2017年底完成華星光電股另外10%的股份，按照利潤預(yù)測，并表后多出3.5-4億利潤。
4.萬達(dá)電影(002739)：1月17日晚公告，首次公開發(fā)行前已發(fā)行股份將上市流通。本次解除限售股份的數(shù)量為7.14億股，占公司股份總數(shù)的60.8024%；本次限售股份可上市流通的日期為2018年1月22日(星期一)。
點評：
1）本次解除限售數(shù)量最多的股東是北京萬達(dá)投資有限公司，共解禁6.8億股。其次是王思聰解禁1千萬股，王建忠、王建可、王建春、王建川分別解禁6百萬股。本次解除限售后，無限售流通股比例由36.29%增加至 97.10%。萬達(dá)電影總股本11.74億股，解除限售后流通股將達(dá)到11.40億股。
2）在排名前五的股東中，北京萬達(dá)投資有限公司當(dāng)前持股比例為58.36%，北京萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團有限公司持股比例為2.51%，上海仁福投資有限公司持股比例為2.05%，孫喜雙持股比例為1.95%，東莞市凱德實業(yè)投資有限公司持股比例為1.70%。
3）萬達(dá)電影自2017年7月4日起因涉及重大事項重組停牌至今，在投資者說明會上公司管理層透露此次重組標(biāo)的為萬達(dá)旗下的萬達(dá)影視，萬達(dá)影視業(yè)務(wù)包括電影、電視劇投資、制作及發(fā)行，以及網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行運營，不包括前期虧損的傳奇影業(yè)。此次萬達(dá)電影重組后，萬達(dá)旗下的院線及影院和電影制作發(fā)行都將實現(xiàn)上市交易。
4）此前，萬達(dá)電影公布2017年度經(jīng)營簡報，公司2017年營收為132億元，同比增長18%；觀影人次2.1億人次，同比增長16%；新增影院數(shù)和銀幕數(shù)同比增長28%。公司業(yè)績表現(xiàn)較好。此次萬達(dá)電影的重組進(jìn)展我們將持續(xù)關(guān)注。
5.東方A:關(guān)于持股5%以上股東完成股份減持計劃的公告
占公司總股本比例8.21%的股東合肥建翔計劃在2017年11月22日公布3.47億股的3個月內(nèi)的減持計劃。減持以集中競價方式，不超過公司總股本的1.00%。 11月15日公告該股東已經(jīng)堅持完畢，該股東的持股比例降到了7.21%。
點評：
減持事件導(dǎo)致了公司股價的短期影響，隨著減持尾聲，時間影響逐漸過去；上周受到OLED生產(chǎn)線爬坡順利，目前良率超過50%的消息影響，股價提前減持完成公告之前就上漲,也體現(xiàn)出公司基本面的良好支撐。
6.國軒高科：關(guān)于籌劃員工持股計劃的提示性公告，在符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的前提下，本次員工持股計劃所持有的股票總數(shù)累計不超過公司實施員工持股計劃時股本總額的10%，單個員工所獲股份權(quán)益對應(yīng)的股票總數(shù)累計不超過公司實施員工持股計劃時股本總額的1%。
點評:
公司實施股權(quán)激勵計劃，綁定員工利益，同時展現(xiàn)公司對業(yè)務(wù)發(fā)展的信心，利好公司發(fā)展。
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