中信TMT行業(yè)電話會(huì)議紀(jì)要2017/10/16
文章來源：榕樹投資發(fā)布時(shí)間：2017-10-17
主要內(nèi)容
1.半導(dǎo)體行業(yè)
事件：晶圓漲價(jià)，從去年四季度開始漲，每季度接近漲10%，其中12英寸晶圓漲價(jià)多，8英寸圓晶元漲價(jià)少。
背后漲價(jià)邏輯：總需求提升，去年半導(dǎo)體市場(chǎng)空間3000億美元，今年接近4000億美元，晶圓市場(chǎng)是千億元人民幣，晶圓漲價(jià)對(duì)半導(dǎo)體影響不大，大廠都會(huì)和晶圓廠商簽訂長(zhǎng)期價(jià)格協(xié)議，未來小廠受價(jià)格影響較大。
12英寸晶圓：12英寸晶圓，主要nand flash的拉動(dòng)占了50%，12英寸晶圓每年接近20%增長(zhǎng)，增長(zhǎng)來源于：數(shù)據(jù)中心、計(jì)算中心，智能設(shè)備帶來的硬盤和存儲(chǔ)器的應(yīng)用。
8英寸晶圓：一是指紋技術(shù)的需求增加，從10%-20%漲到了60%-70%，二是手機(jī)等終端雙攝技術(shù)的需求，從去年個(gè)位數(shù)的占比上升到了今年的近20%。
漲價(jià)是否會(huì)持續(xù)：晶圓全球共五家供應(yīng)商，日本2家，臺(tái)灣2家，德國(guó)1家，沒有新增產(chǎn)能，新擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)能還需要運(yùn)行一段時(shí)間，爭(zhēng)取到利潤(rùn)才能進(jìn)行再次擴(kuò)產(chǎn)，明年晶圓缺口還有近5%，漲價(jià)依舊持續(xù)。
2. 5G
1）不確定因素：5G的時(shí)間點(diǎn)，預(yù)計(jì)牌照發(fā)放時(shí)間最早2019年第二季度之后，最晚2020年年初發(fā)照；影響：5G的頻譜不確定，無法估算基站的建設(shè)量，低頻段3.5GHz，2.6GHz，4.9GHz，高頻有28GHz。
2）確定因素：一，高射頻材料確定，氮化鎵、砷化鎵需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，標(biāo)的關(guān)注三安光電；二，3.5GHz更適合全球漫游，若是以3.5GHz頻率為主頻率，那么基站建設(shè)數(shù)量與2.6GHz相仿，對(duì)現(xiàn)有基站進(jìn)行升級(jí)改造，宏基站增長(zhǎng)不大。
3）上游產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)：一是高射頻材料，關(guān)注南大光電（300347）；二是基站天線，陣列天線方案，關(guān)注京信通信（HK2342），摩比發(fā)展（HK0947）；三是終端天線方面，關(guān)注信維通信（300136）。
3.計(jì)算機(jī)行業(yè)
1）AI方面：龍頭公司整體表現(xiàn)不好，仍在估值炒作期，行業(yè)仍將保持硬件投入，軟件等待機(jī)會(huì)。相關(guān)標(biāo)的：科大訊飛（002230），中科創(chuàng)達(dá)（300496）。
2）云計(jì)算方面：行業(yè)云環(huán)比向上，預(yù)計(jì)2017四季度繼續(xù)向上，關(guān)注標(biāo)的金蝶國(guó)際（HK0268）、漢得信息（300170）。
4.傳媒行業(yè)
1）AR：行業(yè)巨頭引領(lǐng)，未來關(guān)注方向：社交、游戲與AR的結(jié)合。
2）推薦標(biāo)的：分眾傳媒，邏輯：廣告主認(rèn)為線上投遞廣告量過多，進(jìn)行線下投放廣告，目標(biāo)三四五線城市，進(jìn)行廣告投放下沉。
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