天壇生物臨時(shí)股東大會(huì)調(diào)研紀(jì)要
文章來(lái)源：榕樹(shù)投資發(fā)布時(shí)間：2017-05-02
時(shí)間：2017-4-25
地點(diǎn)：中生股份
調(diào)研目標(biāo)：董事長(zhǎng)及眾高管
1、此次以及以后重組完成后，公司持有所有中生股份所有血液制品資產(chǎn)，公司將成為行業(yè)的龍頭老大。在中生股份十三五規(guī)劃中，到2020年，血漿量達(dá)到內(nèi)延2400噸+外購(gòu)600噸。請(qǐng)問(wèn):1）目前中生股份1170噸，這內(nèi)延2400噸如何實(shí)現(xiàn)？2）600噸外購(gòu)血漿如何實(shí)現(xiàn)？是不是已經(jīng)有確定收購(gòu)標(biāo)的？能否解釋一下？
答：血液制品行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)就是血漿問(wèn)題，大家都比較關(guān)注。重組后，天壇變成了中生股份唯一的血液制品平臺(tái)。
1）2400噸，可以通過(guò)現(xiàn)有漿站的體制挖潛以及新建漿站實(shí)現(xiàn)。現(xiàn)在的中生包括成都蓉生、上海、武漢、蘭州所，分布中國(guó)各個(gè)地方，不但是血漿站是最多的，其實(shí)擁有企業(yè)牌照也是最多的，地域最廣的。從這個(gè)角度上講，公司的發(fā)展前景是非?？春玫?。漿站的數(shù)量，從未來(lái)3-4年，我們已經(jīng)有一個(gè)計(jì)劃去擴(kuò)展單采血漿站數(shù)量，我們已經(jīng)有一個(gè)詳細(xì)的計(jì)劃落到每一個(gè)省，落到每一個(gè)公司。通過(guò)新開(kāi)漿站上，未來(lái)公司漿站數(shù)會(huì)明顯增加。這種整個(gè)整合，我們會(huì)進(jìn)一步加大這塊的投入?，F(xiàn)在手上已經(jīng)有將近50個(gè)漿站（實(shí)際45+4），蓉生大概平均每個(gè)漿站采血漿量接近40噸，這幾年上升的速度非常快，其他4個(gè)公司的單個(gè)漿站的采血漿量與蓉生有巨大差別，增長(zhǎng)空間非常大。如果做一個(gè)計(jì)算，這幾年蓉生平均單個(gè)漿站肯定會(huì)上40多噸，如果通過(guò)專業(yè)化管理，將其他4個(gè)公司的平均單采血漿量提升到40噸，這方面將會(huì)做到接近2000噸的水平。加上未來(lái)新開(kāi)漿站的布局，公司有希望達(dá)到內(nèi)生2400噸的目標(biāo)。
2）外延包括利用手上牌照獲取其他的開(kāi)發(fā)資源，這種方式現(xiàn)在在做，但不太好公開(kāi)，現(xiàn)在有很多個(gè)目標(biāo)在進(jìn)行接洽，也有很明顯進(jìn)展。通過(guò)天壇上市平臺(tái)，利用現(xiàn)金方式收購(gòu)，做到外延式收購(gòu)目標(biāo)。
2、各家血液制品企業(yè)采漿量都有很大提高，5年內(nèi)會(huì)不會(huì)供給形勢(shì)發(fā)展逆轉(zhuǎn)？比如白蛋白的進(jìn)口會(huì)不會(huì)增加，影響國(guó)內(nèi)廠家白蛋白銷售？
答：現(xiàn)在血液制品基本上是兩個(gè)大品種主導(dǎo)，白蛋白和靜脈免疫球蛋白。大家比較擔(dān)心的是白蛋白，而比較放心的是免疫球蛋白這個(gè)產(chǎn)品。
擔(dān)心主要2方面原因：
1）白蛋白是唯一允許進(jìn)口的血液制品，最近幾年進(jìn)口白蛋白的量在上升。
2）最近3年，中國(guó)血漿量上升的速度非常快，大家對(duì)白蛋白的供求關(guān)系發(fā)現(xiàn)變化有擔(dān)心。我們跟國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比，白蛋白的人均使用量還差一倍；靜丙的人均使用量大概差了5倍多；因子類產(chǎn)品人均使用差了10倍。這幾年進(jìn)口白蛋白與國(guó)產(chǎn)白蛋白市場(chǎng)占比在55:45，比例保持基本穩(wěn)定。前幾年進(jìn)口白蛋白增長(zhǎng)速度比國(guó)產(chǎn)白蛋白增長(zhǎng)速度快。
公司看法認(rèn)為：
1）中國(guó)仍然有巨大市場(chǎng)空間，人均使用量仍然有很大差距；
2）中國(guó)人口老年化比較嚴(yán)重，對(duì)于白蛋白的使用需求也在不斷提高；
3）新醫(yī)保目錄里，白蛋白的保險(xiǎn)適應(yīng)癥的擴(kuò)大，也會(huì)增加白蛋白的使用需求。白蛋白未來(lái)供求會(huì)保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，價(jià)格在一定區(qū)間小幅波動(dòng)，不會(huì)出現(xiàn)價(jià)格大幅下降。靜丙和因子類產(chǎn)品未來(lái)仍然有比較好的發(fā)展空間。因此，未來(lái)，公司仍然非?？春醚褐破返陌l(fā)展。
六年前，血液制品供求關(guān)系開(kāi)始突出。大家那是認(rèn)為血液制品到8000噸會(huì)飽和；后來(lái)過(guò)了幾年可能要1萬(wàn)噸以上才行，然后變到12000噸；現(xiàn)在大家好像說(shuō)12000噸也不夠了，14000噸。需求是不斷變化的。
去年年底，衛(wèi)計(jì)委出了一個(gè)文件，未來(lái)血液制品的發(fā)展，總體血漿量還會(huì)一個(gè)高速增長(zhǎng)，向規(guī)模大、品種多的企業(yè)傾斜。
從全球市場(chǎng)上看，全球還有很多地區(qū)是缺乏白蛋白等產(chǎn)品，中國(guó)價(jià)格高一些，海外的產(chǎn)品就多進(jìn)入中國(guó)多一些。如果中國(guó)市場(chǎng)白蛋白變動(dòng)，也會(huì)影響到進(jìn)口白蛋白價(jià)格，有可能就會(huì)流到別的市場(chǎng)去。所以，白蛋白價(jià)格不會(huì)有大幅變動(dòng)?，F(xiàn)在在三甲醫(yī)院，可能競(jìng)爭(zhēng)會(huì)比較大，但三、四線城市醫(yī)院、社區(qū)還是非常缺白蛋白的。白蛋白是最老的產(chǎn)品，幾乎臨床應(yīng)用和使用非常普遍，很多臨床都可以用。
3、5年后，天壇生物未來(lái)？
答：天壇生物未來(lái)發(fā)展非常清楚。天壇生物作為中生股份的唯一血液制品平臺(tái)，重組也是朝著這個(gè)目標(biāo)做的。也就是中生6大板塊里，血液制品板塊占了非常重要的地位。談到未來(lái)5年以后，中生還沒(méi)有做到2020年后的規(guī)劃，公司認(rèn)為中生會(huì)加強(qiáng)血液制品板塊的發(fā)展，包括重組的血液制品產(chǎn)品（重組因子類產(chǎn)品等）會(huì)注入天壇的平臺(tái)。
董事長(zhǎng)楊總：從大股東中生股份的三個(gè)層面看血液制品未來(lái)發(fā)展。
1）國(guó)家層面，去年國(guó)家開(kāi)了一個(gè)健康大會(huì)，2020未實(shí)現(xiàn)小康，從去年健康大會(huì)開(kāi)始，不再談?wù)揋DP增長(zhǎng)多少之類，而談到?jīng)]有健康無(wú)法實(shí)現(xiàn)小康。中央政府提出健康2030年規(guī)劃，為我們這個(gè)行業(yè)匯出了藍(lán)圖，將健康溶于每一個(gè)工作環(huán)節(jié)。中生包括我們天壇是我們這個(gè)大健康產(chǎn)業(yè)之一。其實(shí)我們血液制品行業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家有很大差距。十年以前，我們才有2000多噸的漿量，那是大家覺(jué)得翻一番就很了不得了。但去年，我們大概漿量7000噸，比原來(lái)接近增加3倍，從各方面看，我們中國(guó)的市場(chǎng)需求還是很旺盛的。
2）從人口說(shuō)，我們60歲以上2.3億，未來(lái)會(huì)加速。老年化是非常不健康的，眼也看不見(jiàn)，手也動(dòng)不了，白蛋白以及血液制品具有不可替代作用，需求隨著人口老年化呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。
3）從企業(yè)自身發(fā)展講，新產(chǎn)品研發(fā)5-10年不斷出現(xiàn)。從短期來(lái)說(shuō)，我們還是非?？春醚褐破沸袠I(yè)的發(fā)展。
4、國(guó)藥集團(tuán)各單位已經(jīng)做了激勵(lì)方案，天壇生物下一步會(huì)不會(huì)有這方面的設(shè)想？
董事長(zhǎng)楊總：大股東中生對(duì)經(jīng)營(yíng)班子也是有考核的。現(xiàn)在國(guó)藥包括中生逐漸向市場(chǎng)化靠攏，我們也有一個(gè)對(duì)管理層的經(jīng)營(yíng)激勵(lì)改革創(chuàng)新，向市場(chǎng)化貼近的想法。我相信從國(guó)家層面做一個(gè)股份所有制的改革，作為央企會(huì)有一個(gè)行動(dòng)，天壇作為中生唯一的上市公司，市場(chǎng)化的步伐，應(yīng)該比其他公司更快。
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