歌爾股份2016半年報(bào)電話會(huì)議紀(jì)要
文章來源：榕樹投資發(fā)布時(shí)間：2016-08-22
主講：公司董事長(zhǎng)姜總，董秘賈總
時(shí)間：2016.8.18
半年報(bào)情況(賈總):
總體情況：半年報(bào)數(shù)據(jù)營(yíng)收增長(zhǎng)20.8%，凈利潤(rùn)4.74億，同比下降8%，eps 0.31，對(duì)比去年0.34，與利潤(rùn)變動(dòng)幅度差不多。營(yíng)收增長(zhǎng)比較正常，凈利潤(rùn)下降，處于公司預(yù)測(cè)區(qū)間-10%~10%的下限， 主要是受到大客戶的影響以及費(fèi)用支出的增加。綜合毛利率降低4%同樣是受到大客戶影響和產(chǎn)品大類結(jié)構(gòu)變化的影響，成品的占比提升（成品加工的毛利低）。
期間費(fèi)用方面： 公司處于轉(zhuǎn)型期，投入比較大，包括研發(fā)投入、市場(chǎng)營(yíng)銷。研發(fā)投入今年達(dá)到7.6%，去年5.6%。 但總體期間費(fèi)用率略有降低，控制得比較好，尤其是在營(yíng)銷費(fèi)用、研發(fā)略有增加的情況下。可轉(zhuǎn)債的財(cái)務(wù)費(fèi)用雖然影響了公司利潤(rùn)，但是沒有現(xiàn)金流出，以后債轉(zhuǎn)股也能省下這塊的費(fèi)用。
產(chǎn)品大類方面：電聲器件毛利略有下降是因?yàn)槭艿酱罂蛻舢a(chǎn)品換代影響，雖然公司轉(zhuǎn)型期智能硬件開始上量，中和這部分影響，但毛利還是下降4個(gè)點(diǎn)。電子部件的出貨提升，營(yíng)收和毛利有所改善。
資本支出方面，固定資產(chǎn)投資去年20億（一半是固定資產(chǎn)，一半是設(shè)備），今年繼續(xù)上漲，上半年已經(jīng)達(dá)到17億（今年大部分是設(shè)備，小部分是基建投資）。今年投入方向一個(gè)是聲學(xué)升級(jí)，一個(gè)是新硬件、金屬加工。反應(yīng)了公司堅(jiān)定看好所在市場(chǎng)（聲學(xué)升級(jí)、智能硬件等），鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力為明年后年做準(zhǔn)備。
三季度公司將受益于聲學(xué)升級(jí)、新智能硬件上量，公司對(duì)于三季度預(yù)期還不錯(cuò)，在股價(jià)上也能看出表現(xiàn)。我們應(yīng)該更加著眼未來發(fā)展。
公司戰(zhàn)略(董事長(zhǎng)姜濱)：
所處行業(yè)發(fā)展階段：現(xiàn)在行業(yè)處于新的產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，是一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)革命的中間時(shí)期，有很大的變化。未來科技發(fā)展趨勢(shì)包括智能硬件等眾多領(lǐng)域都有非常大的發(fā)展。我們觀察到智能手機(jī)、智能電視等傳統(tǒng)智能產(chǎn)品的市場(chǎng)已經(jīng)飽和，而新市場(chǎng)的正在形成中。歌爾在過去三年多內(nèi)部提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，都朝著這些新領(lǐng)域在發(fā)展，因此，這些新的非常有前景的領(lǐng)域歌爾都會(huì)涉足。
Q/A：
1、公司面臨的潛在競(jìng)爭(zhēng)狀況/除了大客戶之外新客戶拓展情況？
公司有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，過去大客戶戰(zhàn)略，通過緊密配合，站到行業(yè)發(fā)展前沿。目前拿到的虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品都是處于第一代的階段產(chǎn)品，類似第一代的移動(dòng)電話大哥大只具備了基本功能，而現(xiàn)在的手機(jī)已經(jīng)過很多迭代，功能非常強(qiáng)大。蘋果引領(lǐng)的手機(jī)上的創(chuàng)新做了很多工藝上的革新。VR的產(chǎn)品也一樣，不斷的改進(jìn)迭代需要不斷突破工業(yè)級(jí)線，從目前的產(chǎn)品階段來看，還有很大的發(fā)展余地，公司在這塊有很大的機(jī)會(huì)。 虛擬現(xiàn)實(shí)需要人體工學(xué)、機(jī)械、光學(xué)、通訊、計(jì)算機(jī)等方面的能力，要做好還有很大余地，公司具備了一個(gè)很好的平臺(tái)來改進(jìn)它。公司也歡迎更多的同行一起來將這個(gè)市場(chǎng)深耕。這個(gè)給了中國(guó)制造一次重要的機(jī)會(huì)。小型公司進(jìn)入的優(yōu)勢(shì)：可以靈活、快速、做生態(tài)系統(tǒng)等，會(huì)提出比較高的發(fā)展目標(biāo)。但智能硬件很考驗(yàn)供應(yīng)鏈的，需要有整合能力。歌爾和行業(yè)內(nèi)中型企業(yè)接觸，假如是對(duì)方財(cái)務(wù)穩(wěn)定還是可以合作，目前已經(jīng)有十幾個(gè)客戶在接觸，但公司的核心客戶還是國(guó)際上的龍頭。
2、天線、傳感器布局，規(guī)模情況，是否和智能硬件配套？
天線、傳感器是關(guān)鍵零部件，在滿足公司自給的前提下還是想做大，和聲學(xué)等結(jié)合。無線領(lǐng)域有儲(chǔ)備。傳感器現(xiàn)在是新的開始，還有很大空間。 在IOT時(shí)代有大發(fā)展，未來業(yè)務(wù)取決于公司相應(yīng)的發(fā)展水平。
3、毛利率下半年的展望？
主要大客戶升級(jí)換代，上半年受影響，一直承受壓力，受影響部分下半年看應(yīng)該會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。 綜合毛利率受銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響，成品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)比較快，機(jī)構(gòu)占比提高，明年毛利率可能會(huì)穩(wěn)中下降。 新智能硬件的比例比今年還要高。
4、AR的發(fā)展情況，是否有單獨(dú)團(tuán)隊(duì)，下半年有么有一些預(yù)期客戶以及展望？
我們認(rèn)為AR與VR 同樣重要，VR先以產(chǎn)品形式走到用戶的身邊，認(rèn)為未來2~3年會(huì)有非?？焖侔l(fā)展，明年發(fā)展可能也會(huì)超出很多人的預(yù)期。 公司在AR投入沒有VR多，主要是因?yàn)楣具^去覺得AR要很成熟的應(yīng)用在技術(shù)上需要時(shí)間。目前公司在AR上起步有兩年多，也認(rèn)為該技術(shù)的成熟應(yīng)用還需要若干年，但是，目前已經(jīng)有客戶已經(jīng)提出了需求，盡管量不是很大，但是認(rèn)為在硬件制造產(chǎn)品上有一些機(jī)會(huì)，公司會(huì)積極做相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備。 另外公司也在探索 AR/VR結(jié)合以及AR跟軟件如何結(jié)合的產(chǎn)品，有可能會(huì)出現(xiàn)一些一開始體驗(yàn)輕一點(diǎn)，但有可能帶來技術(shù)價(jià)值突破的產(chǎn)品，也就是說AR也許會(huì)樂觀一點(diǎn)。 過去投入低是因?yàn)檎J(rèn)為AR沒有VR的樂觀程度要低，因?yàn)檫@里面涉及到電池、攝像頭、算法、零組件等等的挑戰(zhàn)。公司覺得AR是產(chǎn)品的新的形態(tài)，今年也會(huì)加大投入，包括公司與國(guó)內(nèi)外的行業(yè)比較領(lǐng)先的同行展開了實(shí)質(zhì)性合作，這方面今年不見得有明顯的實(shí)質(zhì)性收入，但覺得到明年會(huì)有一定的銷售數(shù)量，我們看好2年后市場(chǎng)也都會(huì)快速起來。目前公司對(duì)VR/AR還是比較樂觀的。
5、音頻產(chǎn)業(yè)格局變化的看法/天線定位、融合情況；如何看天線、連接器廠商向聲學(xué)發(fā)展？
證明這個(gè)領(lǐng)域有機(jī)會(huì)。關(guān)鍵如何把精密的產(chǎn)品做好。我們?cè)诼晫W(xué)器件有綜合的優(yōu)勢(shì)，也在接插件上進(jìn)行難點(diǎn)攻
克。有線到無線是大勢(shì)所趨，我們?cè)跓o線領(lǐng)域的布局還是很重要的。 公司認(rèn)為自己有很多先發(fā)的優(yōu)勢(shì)，
公司認(rèn)為有機(jī)會(huì)將先發(fā)轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)的真正的優(yōu)勢(shì)，公司將加大更大程度的整合，加大更高水平和門檻產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。另外還有新增長(zhǎng)的市場(chǎng)，不管是音響、還是speaker、還是無線耳塞或者降噪耳機(jī)等產(chǎn)品等形態(tài)出現(xiàn)， 公司還是有一些綜合技術(shù)的。
6、VR/AR整體產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率?
VR 認(rèn)為今年成長(zhǎng)1倍以上，明年更加成熟，對(duì)明年的發(fā)展很樂觀。SONY PS有4000萬-5000萬臺(tái)的存量，今年10月份VR發(fā)貨才百萬級(jí)別，SONY 明年幾倍的增長(zhǎng)是有可能的。Oculus產(chǎn)品的改善，與內(nèi)容結(jié)合，明年也會(huì)有大的增長(zhǎng)。 根據(jù)有關(guān)行業(yè)分析，三星相關(guān)VR產(chǎn)品銷售400萬臺(tái)，明年預(yù)測(cè)過千萬臺(tái)，是重要探索階段，會(huì)有比較大的改善。
7、Audio聲學(xué)的升級(jí)趨勢(shì)是什么？ 無線耳機(jī)的趨勢(shì)什么時(shí)候形成？
聲學(xué)的升級(jí)主要是音樂和無線的結(jié)合，還有集成運(yùn)動(dòng)健康監(jiān)測(cè)的功能。 無線耳機(jī)后年有機(jī)會(huì)，藍(lán)牙5.0的推出標(biāo)志無損時(shí)代到來，加上在速度/距離有優(yōu)勢(shì)（速度提高2倍），低成本、低功耗的優(yōu)勢(shì)，非常適合適合做無線耳機(jī)和無線耳塞上的應(yīng)用。
無線耳機(jī)升級(jí)變化：包括音樂、語音控制結(jié)合，引入降噪無線、有內(nèi)存緩存、新藍(lán)牙協(xié)議、提升音質(zhì)、運(yùn)動(dòng)健康相關(guān)功能，相當(dāng)于MCU微系統(tǒng)產(chǎn)品。
有線耳機(jī)升級(jí)變化： 做跟降噪結(jié)合的高端有線耳機(jī)的機(jī)會(huì)也比較大，可以采用跟lighting和Type- c結(jié)合的低成本的降噪方案， 同時(shí)將有線變得智能化，滿足年輕人移動(dòng)，旅行結(jié)合的需求。
8、VR 最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪一方面？
除了patent部分，它綜合了通訊、光學(xué)和電腦的集成，是涉及很多精密制造的復(fù)雜產(chǎn)品，超過手機(jī)。產(chǎn)品制造上的壁壘較大。
9、第三季獲利增長(zhǎng)速度，是聲學(xué)升級(jí)還是VR/AR驅(qū)動(dòng)？
公司今年轉(zhuǎn)型出現(xiàn)成效，新的智能硬件開始上量，虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品在一季度發(fā)貨比較少，二季度是一個(gè)爬坡過程，中間有良率的改進(jìn)，但是它對(duì)二季度有銷售和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)； 到三季度狀況更加好，因?yàn)橐驳搅顺鲐浖径雀叻?，良率也更加改善了，所以這個(gè)是以可穿戴和VR/AR 硬件成品類 對(duì)公司毛利的一個(gè)很好毛利的促進(jìn)作用。 另外一個(gè)主要客戶聲學(xué)升級(jí)，在毛利率穩(wěn)定的情況下，單價(jià)的提升也是有對(duì)銷售和毛利的促進(jìn)提升作用。
10、毛利變化情況？
三季度毛利，穩(wěn)定，聲學(xué)升級(jí)是正向拉動(dòng)，成品類業(yè)務(wù)占比增長(zhǎng)更快是負(fù)向因素。無
11、三季度聲學(xué)大客戶升級(jí)，未來聲學(xué)產(chǎn)品降價(jià)速度？
因?yàn)榇罂蛻舻某杀緣毫?，?duì)我們有影響，但是供應(yīng)商降價(jià)是正常。去年是比較特殊情況，速度比較快，但產(chǎn)品升級(jí)后打斷了這個(gè)節(jié)奏。現(xiàn)在很難判斷這個(gè)降價(jià)的節(jié)奏，應(yīng)該是一個(gè)正常的節(jié)奏，反常的不好預(yù)估。
12、韓國(guó)客戶的聲學(xué)部件有設(shè)計(jì)升級(jí)嗎？
短期內(nèi)還沒看到，但是作為A客戶的跟隨者會(huì)逐步跟隨追趕，聲學(xué)零部件升級(jí)的考慮主要是 成本和升級(jí)之間的平衡。
13、美國(guó)客戶大致單個(gè)ASP
不同部件提升幅度不同，但是提升還是很顯著的。這是公司對(duì)三季度有較好預(yù)期的基礎(chǔ)。
14、傳感器：MEMS方面，聲學(xué)、氣壓等規(guī)劃布局？
傳感器應(yīng)用廣，公司致力于成為全球領(lǐng)先的傳感器廠商，目標(biāo)是學(xué)習(xí)三星的戰(zhàn)略，滿足自己的應(yīng)用同時(shí)也做到全球的領(lǐng)先。
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時(shí)間：2016.8.18
半年報(bào)情況(賈總):
總體情況：半年報(bào)數(shù)據(jù)營(yíng)收增長(zhǎng)20.8%，凈利潤(rùn)4.74億，同比下降8%，eps 0.31，對(duì)比去年0.34，與利潤(rùn)變動(dòng)幅度差不多。營(yíng)收增長(zhǎng)比較正常，凈利潤(rùn)下降，處于公司預(yù)測(cè)區(qū)間-10%~10%的下限， 主要是受到大客戶的影響以及費(fèi)用支出的增加。綜合毛利率降低4%同樣是受到大客戶影響和產(chǎn)品大類結(jié)構(gòu)變化的影響，成品的占比提升（成品加工的毛利低）。
期間費(fèi)用方面： 公司處于轉(zhuǎn)型期，投入比較大，包括研發(fā)投入、市場(chǎng)營(yíng)銷。研發(fā)投入今年達(dá)到7.6%，去年5.6%。 但總體期間費(fèi)用率略有降低，控制得比較好，尤其是在營(yíng)銷費(fèi)用、研發(fā)略有增加的情況下。可轉(zhuǎn)債的財(cái)務(wù)費(fèi)用雖然影響了公司利潤(rùn)，但是沒有現(xiàn)金流出，以后債轉(zhuǎn)股也能省下這塊的費(fèi)用。
產(chǎn)品大類方面：電聲器件毛利略有下降是因?yàn)槭艿酱罂蛻舢a(chǎn)品換代影響，雖然公司轉(zhuǎn)型期智能硬件開始上量，中和這部分影響，但毛利還是下降4個(gè)點(diǎn)。電子部件的出貨提升，營(yíng)收和毛利有所改善。
資本支出方面，固定資產(chǎn)投資去年20億（一半是固定資產(chǎn)，一半是設(shè)備），今年繼續(xù)上漲，上半年已經(jīng)達(dá)到17億（今年大部分是設(shè)備，小部分是基建投資）。今年投入方向一個(gè)是聲學(xué)升級(jí)，一個(gè)是新硬件、金屬加工。反應(yīng)了公司堅(jiān)定看好所在市場(chǎng)（聲學(xué)升級(jí)、智能硬件等），鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)力為明年后年做準(zhǔn)備。
三季度公司將受益于聲學(xué)升級(jí)、新智能硬件上量，公司對(duì)于三季度預(yù)期還不錯(cuò)，在股價(jià)上也能看出表現(xiàn)。我們應(yīng)該更加著眼未來發(fā)展。
公司戰(zhàn)略(董事長(zhǎng)姜濱)：
所處行業(yè)發(fā)展階段：現(xiàn)在行業(yè)處于新的產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，是一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)革命的中間時(shí)期，有很大的變化。未來科技發(fā)展趨勢(shì)包括智能硬件等眾多領(lǐng)域都有非常大的發(fā)展。我們觀察到智能手機(jī)、智能電視等傳統(tǒng)智能產(chǎn)品的市場(chǎng)已經(jīng)飽和，而新市場(chǎng)的正在形成中。歌爾在過去三年多內(nèi)部提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，都朝著這些新領(lǐng)域在發(fā)展，因此，這些新的非常有前景的領(lǐng)域歌爾都會(huì)涉足。
國(guó)家層面的相關(guān)政策，包括十三五規(guī)劃科技創(chuàng)新的規(guī)劃，認(rèn)為新的科技革命正在形成和發(fā)展中，可以看到這次規(guī)劃明確指出，很多新的領(lǐng)域，包括AR/VR都有一定篇幅在敘述，這方面說明國(guó)家層面的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)是跟最前沿一致的。國(guó)家十三五規(guī)劃中跟我們相關(guān)的包括：新型傳感器、第三代半導(dǎo)體芯片、光電子技術(shù)，智能機(jī)器人、石墨烯、數(shù)字醫(yī)療健康、ARVR等。新的信息技術(shù)在未來會(huì)有快速發(fā)展。
另外一塊比較高度相關(guān)的是，看好未來智能穿戴，比如有代表性的：手表、手環(huán)，除了和耳機(jī)配合之外，最主要還有很多健康相關(guān)的功能。 公司陸陸續(xù)續(xù)切入世界上的最主要的客戶群體，和他們展開合作。 虛擬現(xiàn)實(shí)相關(guān)的領(lǐng)域，是未來公司最重要的增長(zhǎng)點(diǎn)。智能家居也作為公司一塊核心業(yè)務(wù)，不過多解釋。
公司四個(gè)戰(zhàn)略：包括智能家居、穿戴、音響、娛樂。除此之外，還有無人機(jī)、機(jī)器人，目前都有比較大的客戶在合作。 無人機(jī)：公司目前涉及的無人機(jī)主要是和攝像機(jī)配合使用的消費(fèi)類無人機(jī)，未來還會(huì)有商務(wù)、物流無人機(jī)； 機(jī)器人：目前是服務(wù)類機(jī)器人。 智能硬件：未來會(huì)因?yàn)镸CU越來越便宜，物聯(lián)網(wǎng)深化，智能硬件量不可估計(jì)，涉及教育、玩具等很多領(lǐng)域。
Q/A：
1、公司面臨的潛在競(jìng)爭(zhēng)狀況/除了大客戶之外新客戶拓展情況？
公司有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，過去大客戶戰(zhàn)略，通過緊密配合，站到行業(yè)發(fā)展前沿。目前拿到的虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品都是處于第一代的階段產(chǎn)品，類似第一代的移動(dòng)電話大哥大只具備了基本功能，而現(xiàn)在的手機(jī)已經(jīng)過很多迭代，功能非常強(qiáng)大。蘋果引領(lǐng)的手機(jī)上的創(chuàng)新做了很多工藝上的革新。VR的產(chǎn)品也一樣，不斷的改進(jìn)迭代需要不斷突破工業(yè)級(jí)線，從目前的產(chǎn)品階段來看，還有很大的發(fā)展余地，公司在這塊有很大的機(jī)會(huì)。 虛擬現(xiàn)實(shí)需要人體工學(xué)、機(jī)械、光學(xué)、通訊、計(jì)算機(jī)等方面的能力，要做好還有很大余地，公司具備了一個(gè)很好的平臺(tái)來改進(jìn)它。公司也歡迎更多的同行一起來將這個(gè)市場(chǎng)深耕。這個(gè)給了中國(guó)制造一次重要的機(jī)會(huì)。小型公司進(jìn)入的優(yōu)勢(shì)：可以靈活、快速、做生態(tài)系統(tǒng)等，會(huì)提出比較高的發(fā)展目標(biāo)。但智能硬件很考驗(yàn)供應(yīng)鏈的，需要有整合能力。歌爾和行業(yè)內(nèi)中型企業(yè)接觸，假如是對(duì)方財(cái)務(wù)穩(wěn)定還是可以合作，目前已經(jīng)有十幾個(gè)客戶在接觸，但公司的核心客戶還是國(guó)際上的龍頭。
2、天線、傳感器布局，規(guī)模情況，是否和智能硬件配套？
天線、傳感器是關(guān)鍵零部件，在滿足公司自給的前提下還是想做大，和聲學(xué)等結(jié)合。無線領(lǐng)域有儲(chǔ)備。傳感器現(xiàn)在是新的開始，還有很大空間。 在IOT時(shí)代有大發(fā)展，未來業(yè)務(wù)取決于公司相應(yīng)的發(fā)展水平。
3、毛利率下半年的展望？
主要大客戶升級(jí)換代，上半年受影響，一直承受壓力，受影響部分下半年看應(yīng)該會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。 綜合毛利率受銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化影響，成品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)比較快，機(jī)構(gòu)占比提高，明年毛利率可能會(huì)穩(wěn)中下降。 新智能硬件的比例比今年還要高。
4、AR的發(fā)展情況，是否有單獨(dú)團(tuán)隊(duì)，下半年有么有一些預(yù)期客戶以及展望？
我們認(rèn)為AR與VR 同樣重要，VR先以產(chǎn)品形式走到用戶的身邊，認(rèn)為未來2~3年會(huì)有非?？焖侔l(fā)展，明年發(fā)展可能也會(huì)超出很多人的預(yù)期。 公司在AR投入沒有VR多，主要是因?yàn)楣具^去覺得AR要很成熟的應(yīng)用在技術(shù)上需要時(shí)間。目前公司在AR上起步有兩年多，也認(rèn)為該技術(shù)的成熟應(yīng)用還需要若干年，但是，目前已經(jīng)有客戶已經(jīng)提出了需求，盡管量不是很大，但是認(rèn)為在硬件制造產(chǎn)品上有一些機(jī)會(huì)，公司會(huì)積極做相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備。 另外公司也在探索 AR/VR結(jié)合以及AR跟軟件如何結(jié)合的產(chǎn)品，有可能會(huì)出現(xiàn)一些一開始體驗(yàn)輕一點(diǎn)，但有可能帶來技術(shù)價(jià)值突破的產(chǎn)品，也就是說AR也許會(huì)樂觀一點(diǎn)。 過去投入低是因?yàn)檎J(rèn)為AR沒有VR的樂觀程度要低，因?yàn)檫@里面涉及到電池、攝像頭、算法、零組件等等的挑戰(zhàn)。公司覺得AR是產(chǎn)品的新的形態(tài)，今年也會(huì)加大投入，包括公司與國(guó)內(nèi)外的行業(yè)比較領(lǐng)先的同行展開了實(shí)質(zhì)性合作，這方面今年不見得有明顯的實(shí)質(zhì)性收入，但覺得到明年會(huì)有一定的銷售數(shù)量，我們看好2年后市場(chǎng)也都會(huì)快速起來。目前公司對(duì)VR/AR還是比較樂觀的。
5、音頻產(chǎn)業(yè)格局變化的看法/天線定位、融合情況；如何看天線、連接器廠商向聲學(xué)發(fā)展？
證明這個(gè)領(lǐng)域有機(jī)會(huì)。關(guān)鍵如何把精密的產(chǎn)品做好。我們?cè)诼晫W(xué)器件有綜合的優(yōu)勢(shì)，也在接插件上進(jìn)行難點(diǎn)攻
克。有線到無線是大勢(shì)所趨，我們?cè)跓o線領(lǐng)域的布局還是很重要的。 公司認(rèn)為自己有很多先發(fā)的優(yōu)勢(shì)，
公司認(rèn)為有機(jī)會(huì)將先發(fā)轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)的真正的優(yōu)勢(shì)，公司將加大更大程度的整合，加大更高水平和門檻產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)。另外還有新增長(zhǎng)的市場(chǎng)，不管是音響、還是speaker、還是無線耳塞或者降噪耳機(jī)等產(chǎn)品等形態(tài)出現(xiàn)， 公司還是有一些綜合技術(shù)的。
6、VR/AR整體產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率?
VR 認(rèn)為今年成長(zhǎng)1倍以上，明年更加成熟，對(duì)明年的發(fā)展很樂觀。SONY PS有4000萬-5000萬臺(tái)的存量，今年10月份VR發(fā)貨才百萬級(jí)別，SONY 明年幾倍的增長(zhǎng)是有可能的。Oculus產(chǎn)品的改善，與內(nèi)容結(jié)合，明年也會(huì)有大的增長(zhǎng)。 根據(jù)有關(guān)行業(yè)分析，三星相關(guān)VR產(chǎn)品銷售400萬臺(tái)，明年預(yù)測(cè)過千萬臺(tái)，是重要探索階段，會(huì)有比較大的改善。
7、Audio聲學(xué)的升級(jí)趨勢(shì)是什么？ 無線耳機(jī)的趨勢(shì)什么時(shí)候形成？
聲學(xué)的升級(jí)主要是音樂和無線的結(jié)合，還有集成運(yùn)動(dòng)健康監(jiān)測(cè)的功能。 無線耳機(jī)后年有機(jī)會(huì)，藍(lán)牙5.0的推出標(biāo)志無損時(shí)代到來，加上在速度/距離有優(yōu)勢(shì)（速度提高2倍），低成本、低功耗的優(yōu)勢(shì)，非常適合適合做無線耳機(jī)和無線耳塞上的應(yīng)用。
無線耳機(jī)升級(jí)變化：包括音樂、語音控制結(jié)合，引入降噪無線、有內(nèi)存緩存、新藍(lán)牙協(xié)議、提升音質(zhì)、運(yùn)動(dòng)健康相關(guān)功能，相當(dāng)于MCU微系統(tǒng)產(chǎn)品。
有線耳機(jī)升級(jí)變化： 做跟降噪結(jié)合的高端有線耳機(jī)的機(jī)會(huì)也比較大，可以采用跟lighting和Type- c結(jié)合的低成本的降噪方案， 同時(shí)將有線變得智能化，滿足年輕人移動(dòng)，旅行結(jié)合的需求。
8、VR 最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪一方面？
除了patent部分，它綜合了通訊、光學(xué)和電腦的集成，是涉及很多精密制造的復(fù)雜產(chǎn)品，超過手機(jī)。產(chǎn)品制造上的壁壘較大。
9、第三季獲利增長(zhǎng)速度，是聲學(xué)升級(jí)還是VR/AR驅(qū)動(dòng)？
公司今年轉(zhuǎn)型出現(xiàn)成效，新的智能硬件開始上量，虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品在一季度發(fā)貨比較少，二季度是一個(gè)爬坡過程，中間有良率的改進(jìn)，但是它對(duì)二季度有銷售和利潤(rùn)的貢獻(xiàn)； 到三季度狀況更加好，因?yàn)橐驳搅顺鲐浖径雀叻?，良率也更加改善了，所以這個(gè)是以可穿戴和VR/AR 硬件成品類 對(duì)公司毛利的一個(gè)很好毛利的促進(jìn)作用。 另外一個(gè)主要客戶聲學(xué)升級(jí)，在毛利率穩(wěn)定的情況下，單價(jià)的提升也是有對(duì)銷售和毛利的促進(jìn)提升作用。
10、毛利變化情況？
三季度毛利，穩(wěn)定，聲學(xué)升級(jí)是正向拉動(dòng)，成品類業(yè)務(wù)占比增長(zhǎng)更快是負(fù)向因素。無
11、三季度聲學(xué)大客戶升級(jí)，未來聲學(xué)產(chǎn)品降價(jià)速度？
因?yàn)榇罂蛻舻某杀緣毫?，?duì)我們有影響，但是供應(yīng)商降價(jià)是正常。去年是比較特殊情況，速度比較快，但產(chǎn)品升級(jí)后打斷了這個(gè)節(jié)奏。現(xiàn)在很難判斷這個(gè)降價(jià)的節(jié)奏，應(yīng)該是一個(gè)正常的節(jié)奏，反常的不好預(yù)估。
12、韓國(guó)客戶的聲學(xué)部件有設(shè)計(jì)升級(jí)嗎？
短期內(nèi)還沒看到，但是作為A客戶的跟隨者會(huì)逐步跟隨追趕，聲學(xué)零部件升級(jí)的考慮主要是 成本和升級(jí)之間的平衡。
13、美國(guó)客戶大致單個(gè)ASP
不同部件提升幅度不同，但是提升還是很顯著的。這是公司對(duì)三季度有較好預(yù)期的基礎(chǔ)。
14、傳感器：MEMS方面，聲學(xué)、氣壓等規(guī)劃布局？
傳感器應(yīng)用廣，公司致力于成為全球領(lǐng)先的傳感器廠商，目標(biāo)是學(xué)習(xí)三星的戰(zhàn)略，滿足自己的應(yīng)用同時(shí)也做到全球的領(lǐng)先。
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