長(zhǎng)園集團(tuán)股東大會(huì)交流紀(jì)要

榕樹(shù)投資   杜志君

摘要：公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)期持平；新能源汽車(chē)領(lǐng)域的電解液添加劑供不應(yīng)求，產(chǎn)線17年擴(kuò)產(chǎn)一倍； 自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備進(jìn)了蘋(píng)果供應(yīng)鏈，明年是蘋(píng)果大年，將在蘋(píng)果的新產(chǎn)品產(chǎn)線上有較大的收獲。公司收購(gòu)了道元實(shí)業(yè)20%股權(quán)，將不斷布局自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域。

2016年1月8日，我們參加了長(zhǎng)園集團(tuán)的股東大會(huì)，交流總結(jié)如下：未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展或增長(zhǎng)較快的是智能制造這一塊業(yè)務(wù)。在經(jīng)濟(jì)下行的背景下公司能夠保證傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持平，新業(yè)務(wù)的擴(kuò)產(chǎn)和外延式發(fā)展將給公司不斷帶來(lái)新的動(dòng)力和業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。新能源汽車(chē)領(lǐng)域的電解液添加劑供不應(yīng)求，產(chǎn)線17年擴(kuò)產(chǎn)一倍。自動(dòng)化測(cè)試設(shè)備進(jìn)了蘋(píng)果供應(yīng)鏈，16年是蘋(píng)果大年，將在蘋(píng)果的新產(chǎn)品產(chǎn)線上有較大的收獲。收購(gòu)道元實(shí)業(yè)20%股權(quán)，不斷布局自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域。公司對(duì)產(chǎn)業(yè)方向以及標(biāo)的的準(zhǔn)確把握和優(yōu)良的公司并購(gòu)文化是外延式發(fā)展的標(biāo)桿之一，公司通過(guò)并購(gòu)和參股優(yōu)秀公司來(lái)布局新能源和智能制造領(lǐng)域，能夠享受到智能制造在中國(guó)大發(fā)展的紅利。

1.智能制造業(yè)務(wù)： 明年是蘋(píng)果大年，保持快速增長(zhǎng)。
【運(yùn)泰利】2015年收購(gòu)，8月開(kāi)始并表，2015年利潤(rùn)比原來(lái)承諾的略超,業(yè)績(jī)指引，運(yùn)泰利承諾業(yè)績(jī)14-16年利潤(rùn)分別不低于：1.0億，1.3億，1.7億。3年累積凈利潤(rùn)不少于4 億元 , 目前蘋(píng)果還沒(méi)開(kāi)始下單。 

【道元實(shí)業(yè)】 1月8日股東大會(huì)同意公司以2億元收購(gòu)深圳市道元實(shí)業(yè)有限公司20%股權(quán)。道元成立于2004.4，注冊(cè)資本5,500萬(wàn)元，是一家為客戶提供非標(biāo)準(zhǔn)自動(dòng)化設(shè)備設(shè)計(jì)、制造和實(shí)施一體化服務(wù)的優(yōu)秀企業(yè)，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力及客戶快速服務(wù)等方面具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)幾年業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)較大地增長(zhǎng)，能夠產(chǎn)生投資收益和布局自動(dòng)化設(shè)備市場(chǎng)，和長(zhǎng)圓有協(xié)同效應(yīng)。 目前產(chǎn)品中對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大的是與柔性材料處理相關(guān)的自動(dòng)化設(shè)備，多分布于手機(jī)類產(chǎn)品自動(dòng)化生產(chǎn)線。 

截止2014年終道元資產(chǎn)1.27億元，凈資產(chǎn)4,342萬(wàn)元，2014年?duì)I收1.5億元，凈利潤(rùn)3,384萬(wàn)元。此次收購(gòu)價(jià)格以其2015年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)5,300萬(wàn)元為基數(shù)，以18.87倍市盈率確定的。

2.新能源業(yè)務(wù)： 限制于產(chǎn)能，略有增長(zhǎng)。
【江蘇華盛】電解液添加劑全球龍頭：14年年底收購(gòu)，15年并表。受限于當(dāng)前產(chǎn)能，目前處于滿產(chǎn)狀態(tài)供不應(yīng)求，14年江蘇華盛有3億多營(yíng)收，6000萬(wàn)凈利潤(rùn)，15年比14年略有增長(zhǎng)。 公司在擴(kuò)建，全套工序全部建好后17年投產(chǎn)，投產(chǎn)后年產(chǎn)能達(dá)到5000噸。

3.傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：增長(zhǎng)在10%以下。舊市場(chǎng)萎縮，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品來(lái)擬補(bǔ)舊市場(chǎng)萎縮。
熱縮產(chǎn)品：
分3塊：長(zhǎng)園電子（小管）、長(zhǎng)園長(zhǎng)通（大管熱縮）、長(zhǎng)園電力（用在電力上的熱縮）。 熱縮管增長(zhǎng)很乏力，特別是用在消費(fèi)類電子的熱縮管增長(zhǎng)乏力。汽車(chē)類的做了好多年也在增長(zhǎng)。還有出口的，但是汽車(chē)的需要認(rèn)證，沒(méi)那么快。高端的用在核電和軍工的熱縮管，毛利高，但是量比較小。 而且島內(nèi)的熱縮市場(chǎng)大陸企業(yè)進(jìn)不去，量不大但是價(jià)值很高。

保護(hù)產(chǎn)品：
特斯拉和蘋(píng)果沒(méi)有用公司產(chǎn)品，因?yàn)樗鼈冇玫氖擒浖Ｗo(hù)模式，但是需要加一個(gè)芯片，成本很高，并且蘋(píng)果只占產(chǎn)業(yè)鏈的15-20%量，其他都用傳統(tǒng)材料保護(hù)方式， 溫度升高或者過(guò)流過(guò)壓時(shí)候電阻就會(huì)增大，正常后就會(huì)恢復(fù)，因此對(duì)公司影響沒(méi)那么大。 汽車(chē)上面用的門(mén)窗電壓的保護(hù)等都在做。

電力設(shè)備產(chǎn)品：
很大一部分依靠國(guó)網(wǎng)，電力設(shè)備這塊國(guó)家配網(wǎng)這塊慢慢落地，不過(guò)去年沒(méi)放出多少量，要看今年國(guó)家給多大蛋糕。充電樁也在做。

4.股權(quán)激勵(lì)：公司上市以來(lái)做了一期股票的激勵(lì)，激勵(lì)的面比較廣，有600多人參與，占公司全部6000人的10%。

5.公司于2015年7月14日公告了《關(guān)于公司維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的公告》，明確公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員將在公司股價(jià)低于2015年7月8日 收盤(pán)價(jià)時(shí)（15.62元/股），從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入合計(jì)不少于50萬(wàn)股的公司股票并承諾在購(gòu)入之日的次日起六個(gè)月內(nèi)不減持。 2016.1.11日公司高管倪昭華以14.23的價(jià)格增持了35,000股，金額49.81萬(wàn)元。

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